Zwei-Jahres-Hoch: Die Zukunft des Forint nach Meinung der Analysten
Der ungarische Forint ist in den letzten Wochen auf ein Zwei-Jahres-Hoch geklettert, und die Analysten der MBH Bank gehen davon aus, dass seine Dynamik gegenüber dem Euro bis zum Ende des Jahres 2025 anhält – ein Trend, der zur Entspannung der Inflationserwartungen beitragen könnte.
Forint bis Jahresende unter 400 erwartet
Zoltán Árokszállási, Leiter des Analysezentrums der MBH Bank, sagte am Mittwoch vor Reportern in Budapest, dass die Bank für 2025 einen durchschnittlichen Jahreswechselkurs von 401 Forint/Euro prognostiziert, wobei der Forint bis zum Jahresende auf 397,5 steigen wird. Für 2026 prognostizieren die Analysten einen Durchschnitt von 400,3.
Die jüngste Festigung der Währung ist sowohl auf globale als auch auf inländische Faktoren zurückzuführen: die Erwartung von Zinssenkungen durch die US-Notenbank, der relativ hohe ungarische Leitzins von 6,5% und die konsequent straffe Geldpolitik der Zentralbank.
Langsames Wachstum jetzt, schnellere Erholung in Zukunft
In diesem Jahr wurde die ungarische Wirtschaft von den Bereichen Dienstleistungen, Einzelhandel und Gastgewerbe gestützt, während ungünstige Witterungsbedingungen die Landwirtschaft beeinträchtigten und die schwache Nachfrage die Industrie belastete. Die MBH Bank prognostiziert für 2025 ein BIP-Wachstum von nur 0,8%, sieht aber für 2026 eine Erholung, wobei die Auslandsnachfrage und erneute Investitionen der Wirtschaft zu einem Wachstum von bis zu 3% verhelfen werden.
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Inflation und geldpolitischer Ausblick
Die leitende Kapitalmarktanalystin Márta Balog-Béki sagte, die Bank erwarte eine durchschnittliche Inflation von 4,5% im Jahr 2025 und eine weitere Abschwächung auf 3,9% im Jahr 2026. Die Kerninflation fiel im August auf 3,9% – den niedrigsten Stand seit vier Jahren.
Der ungarische Leitzins liegt seit über einem Jahr bei 6,5%, und die MBH Bank erwartet keine Änderung vor Ende 2025. Die erwarteten Zinssenkungen sowohl der Europäischen Zentralbank als auch der US-Notenbank könnten der ungarischen Zentralbank jedoch in den kommenden Jahren Spielraum für eine Lockerung geben. Analysten prognostizieren, dass der Leitzins bis Ende 2026 auf 6,0% und bis 2027 auf 5,0% sinken könnte.
Defizit und Arbeitsmarkttrends
Das Staatsdefizit wird für 2025 auf 4,6% des BIP projiziert, eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahreswert von 4,9%. Die Beschäftigung nimmt weiter zu, wobei die Arbeitslosenquote im Jahr 2025 bei durchschnittlich 4,4% und im Jahr 2026 bei 4,2% liegen dürfte.
Árokszállási wies auch darauf hin, dass die Stärke des Forint zwar die Desinflation unterstützt, dass aber das geplante Auslaufen der von der Regierung beschlossenen Deckelung der Preisspanne in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 die Inflation vorübergehend wieder ansteigen lassen könnte.
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