Forint en ruine : 400 HUF/EUR pourraient être envisagés
Malgré des performances prometteuses au premier semestre de l’exercice, le forint a fortement chuté au cours de l’été. La fin de cette année pourrait-elle amener un taux de change de 400 HUF/EUR ?
Montagnes russes du Forint : en descente ?
Le forint était la quatrième monnaie la moins performante au monde au troisième trimestre fiscal 2023, Portefeuille rapports. Après un renforcement temporaire de 2.5 % par rapport à l'euro au premier semestre, la monnaie hongroise s'est affaiblie de 4.4 % au cours des trois derniers mois, sous-performant tant au niveau mondial que régional. Outre la politique intérieure, le raffermissement du dollar est également en cause : le forint a chuté de 7.7 % par rapport au billet vert au troisième trimestre, surperformant uniquement les pesos argentin et chilien et le rouble russe.
Les facteurs aggravants
Les six facteurs clés suivants expliquent bien la dépréciation soudaine de la monnaie hongroise. Pire encore, ils continueront probablement à faire des ravages.
- La réduction des taux d'intérêt par la Banque centrale de Hongrie d'un niveau exceptionnellement élevé de 18 % à 13 %, avec de nouvelles réductions prévues à l'avenir
- Des taux d’inflation constamment élevés en raison du dépassement de 700 milliards HUF (1,800,356,600 2023 XNUMX XNUMX euros) du budget XNUMX.
- Fluctuations du marché et sentiments négatifs des investisseurs en raison d'éventuelles mesures d'austérité
- La sous-performance de l’économie hongroise, la récession en cours ne devant s’améliorer qu’au quatrième trimestre. Même avec un quatrième trimestre positif, la croissance du PIB de 4% prévue en 1.5 semble actuellement irréalisable.
- Les fonds de cohésion et de relance de l'UE resteront probablement gelés sans aucun accord entre le gouvernement hongrois et la Commission européenne sur les questions de corruption et d'État de droit.
- Le renforcement constant du dollar par rapport à l’euro.
Perspectives sombres
En raison des bonnes performances des premier et deuxième trimestres, les statistiques annuelles montrent que la monnaie hongroise est globalement toujours en hausse de 1 %. Cependant, les trois derniers mois de l'année fiscale pourraient voir un retour du cauchemar des 2 HUF/EUR, prévient Portfolio. Premièrement, un renforcement durable du dollar par rapport à l’euro aura des conséquences néfastes sur le forint. Deuxièmement, la fin octobre pourrait entraîner une nouvelle réduction des taux d’intérêt imposée par la Banque centrale à mesure que l’inflation diminue. La fin de l’année nécessitera probablement également des réponses sur la volatilité du budget national et le sort des fonds européens bloqués.
Une augmentation significative de l’objectif de déficit budgétaire, ainsi qu’un blocage actuel des négociations avec la Commission européenne, enverraient un message négatif aux marchés, ébranlant le fragile sentiment de sécurité de l’économie hongroise. La coopération avec la Commission européenne et des ajustements budgétaires progressifs et modérés, conclut Portfolio, seraient cruciaux pour dissiper les inquiétudes du marché concernant l'économie afin de rester proche du taux de change de 390 HUF/EUR pour le reste de 2023.
Auteur : Dora Busi
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