Il fiorino potrebbe diventare il nuovo franco svizzero?

Secondo portfolio.hu, sempre più analizzatori affermano che lo status del fiorino potrebbe cambiare a livello internazionale mercato valutario estero: potrebbe diventare una valuta di finanziamento dal primo carry valuta Ma cosa significa questo nella pratica? si rafforzerebbe il fiorino? E ci farebbe bene?

Che fine ha fatto il fiorino?

È stato menzionato molto nelle analisi internazionali che il ruolo internazionale del fiorino sta attraversando un cambiamento drastico: sta diventando una valuta di finanziamento essendo una valuta carry. Ma cos’è una valuta di finanziamento? Nella cosiddetta attività carry trade, gli investitori ottengono un prestito in una valuta di basso interesse, e poi investono il denaro in un progetto ad alto rendimento. In questo modo aumentano il loro profitto ma accettano anche il rischio del tasso di cambio.

Le attività di carry trade indeboliscono la valuta di finanziamento nel breve periodo, perché il prestito viene contratto nella valuta data (posizione corta). Ma se queste posizioni corte vengono scattate dagli investitori, la valuta di finanziamento diventa una spinta troppo grande.

Quindi la valuta di finanziamento è caratterizzata da un basso tasso di interesse, questo è in parte il motivo per cui il fiorino è diventato attraente accanto al tasso di interesse primario dello 0,9%, considerato basso anche sui mercati emergenti. La Banca nazionale ungherese ha deciso di aumentare ulteriormente questo valore con strumenti non convenzionali, grazie ai quali i tassi di interesse del mercato monetario sono intorno allo 0%.

Il significato delle imprese carry trade è che producono un rendimento elevato per anni, ma possono portare a perdere il profitto cumulato di molti anni in periodi turbolenti Perché le valute ad alto tasso di interesse attraversano lunghi periodi di rivalutazione, che sono tagliati fuori da improvviso deadening.

Le valute di finanziamento più popolari degli ultimi anni e decenni sono state lo yen giapponese e il franco svizzero, ad un certo punto, quest’ultimo ha iniziato a prosperare drasticamente, quindi la banca centrale ha dovuto intervenire Un fenomeno simile è accaduto nella regione con la corona ceca.

Combatteranno tutti per il fiorino?

È difficile dire a che punto sia attualmente la transizione del fiorino, perché non ci sono statistiche sulle nuove posizioni sul mercato. Tuttavia, si dice che alcuni investitori abbiano già colto al volo l’opportunità. Nel caso del fiorino, ciò potrebbe significare anche commercio interno accanto al tradizionale business del carry trade.

Ad esempio, alcuni investitori acquistano fondi ungheresi decennali da fonti a basso tasso di interesse o addirittura a tasso di interesse negativo. In questo modo possono comunque ottenere un rendimento annuo superiore al 2,5%.

L’interesse del fiorino delle attività di cambio valuta può persino raggiungere un intervallo negativo tra le attuali condizioni di mercato E il tasso di cambio è stabile, quindi non c’è bisogno di preoccuparsi della potenziale perdita di tasso Questo ha attirato l’attenzione di diversi investitori, che sono passati all’uso del fiorino come valuta di finanziamento.

La transizione va di pari passo con il cambiamento della cerchia degli investitori sul mercato Tra gli stranieri, ci sono sempre più investitori con leva finanziaria, che commerciano dal credito Parallelamente, il tasso degli investitori tradizionali è in diminuzione.

Il commercio del mercato del fiorino

I dati sul traffico della Banca nazionale ungherese confermano le dichiarazioni scritte sopra Ad esempio, il traffico medio giornaliero del mercato spot in euro-forint è quasi al tasso più basso di sempre, il che significa che gli investitori finanziano principalmente le loro posizioni attraverso swap.

Le stesse statistiche raccontano anche del cambiamento della cerchia degli investitori: il traffico in ripresa sul mercato spot è dovuto principalmente alla diminuzione dell’attività delle banche estere, Intanto la quota degli altri investitori residenti sta ristagnando.

D’altra parte, il mercato degli swap gioca un ruolo sempre più importante, e il traffico della quotazione dollaro-gemello sta diventando più grande Il traffico aggregato euro-gemello e dollaro-gemello swap rappresenta il 74,2% del traffico totale sul mercato del fiorino, che è il tasso più alto negli ultimi cinque anni.

È pericoloso?

Come accennato in precedenza, le valute di finanziamento tradizionali vanno spesso insieme a una costante pressione di rivalutazione, che era esattamente il motivo per cui le banche centrali svizzere e ceche dovevano intervenire nel processo di mercato La ragione dietro questo è che gli investitori ottengono prestiti in valuta di finanziamento, ma quando vogliono chiudere le loro posizioni, devono acquistare la valuta data sul mercato E se questo accade in una grande quantità, genera una domanda costante.

Per ora, questo non mette in pericolo il fiorino, perché non è ampiamente utilizzato come valuta di finanziamento. Probabilmente siamo all’inizio del processo poiché questi investimenti sono finanziati principalmente da posizioni di swap.

Di conseguenza, l’effetto del tasso di cambio sopra menzionato non si verifica, poiché questi swap hanno già un tasso di scadenza al momento della transazione.

La questione è se la tendenza attuale durerà o meno in futuro Se gli investitori sono passati al mercato spot dagli swap, allora l’eccessivo aumento della valuta potrebbe rappresentare una minaccia Ma per ora, il mercato preferisce gli swap a causa del loro prezzo interessante Tuttavia, molto può dipendere da che tipo di attori vogliono commerciare con il fiorino in futuro.

Immagine in primo piano: Daily News Ungheria

Ce: bm