Come l’Ungheria potrebbe sentire l’impatto del conflitto militare in Medio Oriente

Una nuova escalation militare in Medio Oriente, che coinvolge l’Iran, Israele e gli Stati Uniti, sta sollevando il timore non solo di un confronto armato, ma anche di significative ricadute economiche che potrebbero ripercuotersi sull’intera economia globale. Gli analisti avvertono che i mercati energetici stanno già prezzando un rischio geopolitico più elevato, facendo salire i prezzi del petrolio e aumentando l’incertezza per gli investitori di tutto il mondo.

Secondo i rapporti citati da Reuters, i trader avevano iniziato a inserire un premio geopolitico nei prezzi del greggio già prima degli ultimi scioperi. Le previsioni per il 2026 indicano che i mercati stanno calcolando un extra di 4-10 dollari al barile, nonostante le precedenti aspettative di un eccesso di offerta che avrebbe mantenuto i prezzi moderati.

Tre canali che spingono il petrolio al rialzo

Secondo il rapporto di Portfolio, gli esperti identificano tre rischi principali per i prezzi del petrolio.

In primo luogo, la semplice incertezza: anche la minaccia di instabilità in Medio Oriente ha già fatto salire il Brent oltre i 70 dollari al barile.

In secondo luogo, la potenziale interruzione delle esportazioni iraniane. Sebbene le sanzioni abbiano a lungo limitato Teheran, quest’ultimo rimane un importante fornitore della Cina. Gli analisti di Barclays stimano che la perdita di un solo milione di barili al giorno potrebbe cancellare l’eccedenza globale prevista e spingere il Brent verso gli 80 dollari.

In terzo luogo, il pericolo più grave riguarda le rotte di navigazione. Qualsiasi minaccia al traffico attraverso lo Stretto di Hormuz, che trasporta circa un quinto delle forniture globali di petrolio, potrebbe innescare forti picchi nei costi di trasporto e di assicurazione. In scenari estremi, i prezzi potrebbero balzare verso i 90-100 dollari USA.

Corsa ai beni rifugio e rischi di inflazione

Anche i mercati delle valute e delle materie prime potrebbero reagire con forza. In tempi di guerra, gli investitori cercano tipicamente beni più sicuri come il dollaro americano e i metalli preziosi. L’aumento dei prezzi del petrolio alimenta anche l’inflazione, ritardando potenzialmente i tagli dei tassi di interesse e rafforzando ulteriormente il dollaro.

Tuttavia, un conflitto prolungato potrebbe danneggiare la crescita globale a tal punto da creare movimenti volatili e bidirezionali delle valute, anziché un semplice rally del dollaro.

Le stime passate del Fondo Monetario Internazionale suggeriscono che un aumento del prezzo del petrolio del 10% potrebbe ridurre la crescita del PIL globale di 0,1-0,2 punti percentuali, mentre la Banca Mondiale stima l’impatto più vicino a 0,4 punti percentuali.

L’ulteriore vulnerabilità dell’Ungheria al conflitto mediorientale

L’Ungheria potrebbe risentire degli effetti in modo più marcato rispetto a molti Paesi europei. La chiusura dell’oleodotto Friendship ha già ridotto l’accesso al greggio russo più economico, costringendo i raffinatori a fare maggiore affidamento sulle importazioni via mare.

Il gruppo energetico ungherese MOL ora si rifornisce in gran parte attraverso la rotta adriatica, che comporta costi logistici e di trasporto più elevati. Poiché i prezzi dei carburanti nazionali seguono in larga misura i parametri Brent, qualsiasi aumento sostenuto del petrolio globale, combinato con un dollaro più forte, potrebbe tradursi rapidamente in un aumento del prezzo della benzina e del diesel nelle stazioni di servizio ungheresi.

Se le tensioni persistono, sia le famiglie che le imprese potrebbero presto notare che un conflitto lontano ha conseguenze molto locali.