È un ETF spot bitcoin ora più probabile? gli analisti pesano sulla nuova sedia della SEC

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In un cambiamento significativo per la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti, la recente nomina di un nuovo presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) ha riacceso le discussioni sulla possibilità di un Bitcoin spot Exchange-Traded Fund (ETF) Osservatori di mercato, sostenitori delle criptovalute e analisti finanziari stanno ora rivalutando il panorama normativo, con molti che suggeriscono che il percorso verso l’approvazione potrebbe essere diventato più chiaro, secondo Pandawhale. Questo sviluppo arriva dopo anni di richieste respinte ed esitazioni normative sotto la leadership precedente.

Il cambio della guardia alla SEC

La transizione nella leadership della SEC segna un potenziale punto di svolta per la regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti Il presidente precedente, noto per un approccio cauto e spesso scettico nei confronti delle innovazioni delle criptovalute, ha ripetutamente citato preoccupazioni sulla manipolazione del mercato, sulla protezione degli investitori e sulla mancanza di accordi di condivisione della sorveglianza quando rifiuta le applicazioni ETF spot di Bitcoin.

“Il cambiamento nella leadership alla SEC rappresenta non solo un cambiamento del personale ma potenzialmente filosofico, rileva la Dott.ssa Amanda Reynolds, ricercatrice politica sulle criptovalute presso la Brookings Institution. “Mentre le agenzie di regolamentazione mantengono la continuità nella loro missione complessiva, le singole cattedre possono influenzare in modo significativo le priorità e le interpretazioni dei quadri esistenti.”

Gli addetti ai lavori indicano il background della nuova sedia e le dichiarazioni precedenti come motivi di ottimismo, a differenza della precedente amministrazione, che si è avvicinata alle criptovalute con notevole cautela, la sedia entrante ha dimostrato una comprensione più sfumata della tecnologia blockchain e delle sue potenziali applicazioni nei mercati finanziari.

La lunga strada verso un ETF Bitcoin Spot

Gli ETF spot su Bitcoin sono stati a lungo considerati un Santo Graal per l’adozione delle criptovalute nella finanza tradizionale, aprendo potenzialmente la porta a miliardi di investimenti istituzionali A differenza degli ETF basati su futures, che sono stati approvati nell’ottobre 2021, gli ETF spot detengono direttamente l’asset sottostante in questo caso, Bitcoinr piuttosto che i contratti derivati.

Questa distinzione è cruciale per gli investitori che cercano un’esposizione diretta ai movimenti dei prezzi di Bitcoin senza le complicazioni dei contratti futures, che includono i costi di roll e potenziali errori di tracciamento relativi al prezzo spot.

“L’approvazione degli ETF sui futures Bitcoin pur rifiutando gli ETF spot ha creato una curiosa incoerenza normativa, spiega” Marcus Chen, Chief Investment Officer di Digital Asset Capital Management. “Se la SEC riconosce che i mercati dei futures sono sufficientemente regolamentati per approvare un ETF basato sui futures, diventa sempre più difficile giustificare il rifiuto di un ETF spot che si basa sugli stessi meccanismi di pricing.”

La serie di rifiuti non ha dissuaso le principali istituzioni finanziarie dal presentare domande. Aziende tra cui BlackRock, Fidelity e VanEck hanno mantenuto la loro ricerca di approvazione, perfezionando continuamente le loro richieste per affrontare le preoccupazioni normative.

La prospettiva analitica: perché l’approvazione sembra più probabile

Diversi fattori suggeriscono che un ETF spot Bitcoin potrebbe trovare un ambiente normativo più ricettivo sotto la nuova leadership della SEC:

1. Infrastrutture di mercato in evoluzione

I mercati delle criptovalute sono maturati in modo significativo da quando sono state depositate le prime richieste di ETF su Bitcoin I volumi di trading sono aumentati, gli strumenti di sorveglianza del mercato sono migliorati e la partecipazione istituzionale è cresciuta in modo sostanziale.

“Gli argomenti della struttura del mercato contro l’approvazione si sono indeboliti considerevolmente,” dice Elena Gomez, analista della struttura del mercato presso Global Financial Research. “La profondità della liquidità, i meccanismi di scoperta dei prezzi e la coerenza tra cambi sono tutti migliorati a livelli che rendono le preoccupazioni di manipolazione meno convincenti di quanto non fossero tre anni fa.”

2. Chiarezza normativa attraverso sentenze dei tribunali

Le recenti decisioni dei tribunali hanno fornito ulteriore chiarezza sulla giurisdizione e sull’approccio della SEC alle criptovalute In particolare, la sentenza nella causa di Grayscale contro la SEC, che ha contestato il rifiuto della sua applicazione spot Bitcoin ETF, ha fornito un importante precedente riguardo all’obbligo dell’agenzia di considerare le applicazioni in modo coerente.

“Il ramo giudiziario ha sostanzialmente detto alla SEC che non può trattare i prodotti spot e futures in modo fondamentalmente diverso senza una sostanziale giustificazione, rileva” James Wilson, professore di diritto dei titoli alla Georgetown University. “Questa pressione legale crea un ambiente più favorevole per l’approvazione sotto la nuova leadership.”

3. Paesaggio normativo globale competitivo

L’approvazione degli ETF Bitcoin spot in altre importanti giurisdizioni finanziarie, tra cui Canada, Australia e diversi paesi europei, ha aumentato la pressione sui regolatori statunitensi Questi prodotti internazionali hanno dimostrato operazioni di mercato funzionali senza i problemi di protezione degli investitori precedentemente citati dalla SEC.

“Gli Stati Uniti sono sempre più isolati nel loro approccio restrittivo, osserva” Sarah Johnson, esperta di regolamentazione globale delle criptovalute. “Mentre altre giurisdizioni acquisiscono esperienza con questi prodotti senza incidenti significativi, il caso empirico contro l’approvazione diventa più difficile da mantenere.”

Potenziale impatto sul mercato dell’approvazione

Qualora un ETF spot Bitcoin dovesse ricevere l’approvazione, gli analisti prevedono significative implicazioni di mercato:

Afflussi di capitale istituzionali

“I nostri modelli suggeriscono che tra i 25-50 miliardi di dollari potrebbero confluire negli ETF spot Bitcoin nel primo anno successivo all’approvazione, i progetti di” Thomas Rivera, analista quantitativo presso Institutional Crypto Advisors. “Questo rappresenta principalmente nuovo capitale piuttosto che la cannibalizzazione dei veicoli di investimento crypto esistenti.”

Questo afflusso proverrebbe probabilmente da piattaforme di gestione patrimoniale, fondi pensione e altri investitori istituzionali che stavano aspettando un veicolo di investimento regolamentato e familiare prima di destinare al settore delle criptovalute.

Miglioramenti della struttura del mercato

I requisiti per l’approvazione dell’ETF potrebbero accelerare i miglioramenti nella struttura del mercato Bitcoin I custodi autorizzati, le disposizioni assicurative e i meccanismi di sorveglianza potenziati diventerebbero standard, riducendo potenzialmente le preoccupazioni sulla manipolazione e la sicurezza del mercato.

“L’ironia è che il processo di preparazione per l’approvazione dell’ETF può esso stesso affrontare molte delle preoccupazioni storiche della SEC, osserva il dottor Reynolds,”. “L’industria ha investito molto in infrastrutture di conformità specificamente progettate per soddisfare le aspettative normative.”

Accessibilità Retail

Mentre gran parte della discussione si concentra sull’adozione istituzionale, gli investitori al dettaglio otterrebbero anche un accesso semplificato all’esposizione Bitcoin attraverso i tradizionali conti di intermediazione.

“Per gli investitori medi, la capacità di ottenere un’esposizione Bitcoin attraverso canali familiari, con una rendicontazione fiscale standardizzata e all’interno dei conti pensionistici esistenti, rimuove attriti significativi, spiega Chen. “Questa democratizzazione dell’accesso è in linea con la missione della SEC di proteggere gli investitori garantendo al tempo stesso mercati equi.”

Rimangono le voci cautelative

Nonostante il crescente ottimismo, alcuni analisti esortano alla cautela riguardo alla tempistica e alla certezza dell’approvazione.

“I cambiamenti normativi avvengono raramente da un giorno all’altro, indipendentemente dai cambiamenti di leadership, avverte Wilson”. “Lo staff della SEC mantiene memoria istituzionale e processi che tendono ad evolversi gradualmente piuttosto che bruscamente.”

Altri indicano le continue preoccupazioni sull’impatto ambientale di Bitcoin, il suo utilizzo nella finanza illecita e la volatilità come potenziali punti critici anche sotto una nuova leadership Questi problemi potrebbero comportare un processo più esteso con requisiti aggiuntivi piuttosto che una semplice approvazione o rifiuto.

Il sentiero in avanti

Mentre l’industria delle criptovalute osserva i segnali della nuova leadership della SEC, la maggior parte degli analisti concorda sul fatto che la strategia di coinvolgimento sarà cruciale Le applicazioni che affrontano in modo proattivo le preoccupazioni storiche e dimostrano solide protezioni degli investitori hanno maggiori probabilità di successo.

“La questione non è più se un ETF spot Bitcoin sarà approvato, ma quando e a quali condizioni,” conclude Johnson. “La freccia normativa sembra puntare verso un’eventuale approvazione, anche se la timeline rimane incerta.”

Per gli investitori e per il più ampio ecosistema di criptovalute, questo potenziale cambiamento nel panorama normativo rappresenta uno degli sviluppi più significativi da quando il trading di futures Bitcoin è iniziato su exchange regolamentati, mentre la nuova leadership della SEC stabilisce le sue priorità e il suo approccio, l’industria delle criptovalute rimane cautamente ottimista sul fatto che una pietra miliare tanto attesa nell’adozione mainstream possa finalmente essere a portata di mano.

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