Orbán si prepara ad un’ondata storica di prestiti per finanziare le spese pre-elettorali nel 2026

Secondo il Centro di Gestione del Debito Statale Plc (ÁKK), lo Stato ungherese si sta preparando per un programma di prestito colossale nel 2026. I piani attuali prevedono circa 9,6 miliardi di euro in quello che sarebbe un prestito storico – equivalente a circa 3.691 miliardi di fiorini al cambio attuale. Una parte sostanziale di questo importo verrebbe raccolta attraverso l’emissione di obbligazioni in valuta estera, il che significa che un fiorino debole potrebbe far lievitare i costi di servizio del debito.

Il premier Orbán si sta preparando per un prestito storico

L’ABC dell’economia ci dice che uno Stato non può andare in bancarotta se prende in prestito nella propria valuta – può sempre stampare più denaro. Naturalmente, questo porta a un’inflazione massiccia e fa sprofondare ampi segmenti della società nella povertà, come è successo in Ungheria sia nel 1918 che nel 1945. Tuttavia, il bilancio stesso non diventa insolvente; al contrario, il valore reale dei suoi debiti si riduce drasticamente a spese dei cittadini e delle imprese.

Il piano di finanziamento dell’ÁKK per il prossimo anno prevede 9,6 miliardi di euro di prestiti attraverso l’emissione di obbligazioni e prestiti. Secondo mfor.hu, 2 miliardi di euro di questi proverrebbero dal programma SAFE dell’Unione Europea, destinato a finanziare gli aggiornamenti dell’industria della difesa. Tuttavia, la portata di questo programma è aperta ad un’ampia interpretazione: i fondi potrebbero essere utilizzati anche per costruire ponti ferroviari.

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Prestito storico in valuta estera: uno schema che in passato ha mandato in bancarotta migliaia di famiglie ungheresi

L’ÁKK prevede di coprire i restanti 6,5 miliardi di euro principalmente attraverso la vendita di titoli di Stato in valuta estera, anche se non ha specificato le valute esatte o la tempistica con cui i contribuenti saranno gravati da questo debito. Ciò dipenderà dalle condizioni di mercato. Dei proventi, 3,1 miliardi di euro saranno immediatamente utilizzati per rimborsare le obbligazioni estere in scadenza, lasciando più di 6,5 miliardi di euro (circa 2.500 miliardi di fiorini) per “soddisfare le esigenze di finanziamento generale del bilancio”. In altre parole, secondo mfor.hu, il Governo probabilmente spenderà gran parte – o tutta – questa somma per gli omaggi pre-elettorali.

Il G7 ha stimato le spese governative previste prima delle elezioni e ha rilevato il 14 novembre 2021 che, sulla base delle promesse ufficiali, il bilancio statale avrebbe dovuto affrontare un onere aggiuntivo di almeno 1.629-1.725 miliardi di fiorini.

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Anche con questi prestiti, l’ÁKK sostiene che la quota del debito in valuta estera sul debito pubblico totale rimarrà intorno al 30%, che considera gestibile. Questo è vero solo finché il fiorino rimarrà forte. Se il fiorino si indebolisce di nuovo ai tristi livelli di 400-410 visti in precedenza, il finanziamento del debito in valuta estera diventerebbe brutalmente costoso, proprio come è successo alla fine degli anni 2000, quando i prestiti in valuta estera hanno spinto le famiglie al collasso, una dopo l’altra.

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