Qualcosa non va: perché il dollaro USA non prevede più i movimenti del fiorino ungherese
Negli ultimi anni, il rapporto tra il dollaro USA e il fiorino ungherese ha subito una trasformazione significativa, mettendo in discussione le ipotesi di lunga data sui mercati valutari.
Tradizionalmente, i movimenti del dollaro servivano come indicatore affidabile del sentiment del rischio globale, con gli investitori che spesso si rivolgevano al dollaro come rifugio sicuro durante i periodi di incertezza Questo modello ha anche fornito preziose informazioni per prevedere le tendenze nel mercato del fiorino, poiché un rafforzamento del dollaro coincideva tipicamente con un indebolimento del fiorino rispetto all’euro.
Qualcosa è andato storto con il dollaro USA
Secondo il Portafoglio(EN) Tuttavia, questa dinamica è cambiata drasticamente, in particolare dopo la presidenza di Donald Trump Le imprevedibili politiche economiche degli Stati Uniti, l’uso dei dazi come armi economiche e le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità del debito pubblico americano hanno contribuito a uno spostamento dei flussi di capitale esteri, un tempo desiderosi di detenere asset statunitensi, stanno ora gradualmente riducendo le loro posizioni, portando a una situazione in cui i movimenti di capitali hanno un impatto maggiore sul tasso di cambio del dollaro rispetto al tradizionale sentimento di rischio.
Indice del dollaro non più affidabile
Il risultato è una correlazione molto più debole, a volte anche negativa, tra l’indice del dollaro e il tasso di cambio EUR/HUF In passato, un indice del dollaro in aumento segnalerebbe quasi invariabilmente un indebolimento del fiorino, ma negli ultimi mesi si è visto rompere questa relazione. Ci sono ora frequenti casi in cui il fiorino ungherese si rafforza anche quando il dollaro si indebolisce, e viceversa.
Questo disaccoppiamento significa che l’indice del dollaro non è più uno strumento affidabile per valutare la propensione al rischio o per prevedere la direzione del fiorino.
Data questa nuova realtà, i partecipanti al mercato si stanno rivolgendo a indicatori alternativi più strettamente legati al fiorino ungherese e meno influenzati da fattori specifici degli Stati Uniti, l’andamento del mercato azionario tedesco (DAX) e il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni sono emersi come parametri chiave In genere, un calo dei rendimenti dei titoli DAX o tedeschi segnala un aumento dell’avversione al rischio, che tende a indebolire il fiorino rispetto all’euro Questo modello si è mantenuto vero nelle ultime settimane, poiché l’accresciuta incertezza ha spinto il fiorino ungherese al ribasso.
Indicatori di rischio europei che potrebbero sostituire il dollaro USA
Guardando al futuro, a meno che gli USA non risolvano le proprie incertezze economiche e politiche interne, è probabile che gli indicatori di rischio europei rimangano più rilevanti per interpretare la posizione di mercato del fiorino La volatilità in atto nei mercati globali, esacerbata dalle politiche dell’era Trump, suggerisce che il fiorino ungherese potrebbe continuare a subire pressioni al ribasso nei confronti dell’euro, per ora sembra essere finita l’epoca in cui i movimenti del dollaro potevano prevedere in modo affidabile il destino del fiorino.
Il tasso di cambio USD/HUF ha oscillato tra un massimo di circa 402 e un minimo di 360 negli ultimi 90 giorni, con un notevole calo di oltre il 10% in questo periodo.
Tassi di cambio alle 17:00 del 15 aprile 2025:
- EUR/HUF: 408,20
- USD/HUF: 360,79
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