Zloty per rafforzare, koruna per rimanere stabile, fiorino per indebolirsi?
Contemporaneamente alla ricerca frenetica dei mercati azionari della risposta se Wall Street stia entrando in crisi, la forza del recente rimpasto si è indebolita sul mercato valutario Nel gruppo di valute CEE3: lo zloty ha perso slancio, ma ha ancora spazio per rafforzarsi entro la fine dell’anno, la corona ceca dovrebbe rimanere stabile, e il fiorino, che si è fortemente deprezzato di recente, potrebbe scendere ancora di più.
La corona ceca è stata trascinata nei guai a maggio dall’annuncio di cambiamenti nella posizione del governatore della banca centrale. Solo gli interventi valutari hanno arrestato il dinamico rialzo del cambio EUR/CZK verso il 25,50, a quanto pare si è trattato principalmente di interventi verbali, e la vendita di valute estere sul mercato è stata effettuata su scala limitata L’efficacia di queste azioni è stata in gran parte dovuta alla credibilità che la Banca nazionale ceca (CNB) aveva accumulato negli anni agli occhi degli investitori, di conseguenza, la corona ceca ha costituito praticamente tutto il forte deprezzamento.
Cosa hanno in comune le banche nazionali ceca e svizzera?
La nomina di Ales Michl alla guida della banca centrale comporta il rischio di una lotta meno severa contro l’inflazione e di una politica più morbida, molto dipenderà da ulteriori cambiamenti di personale ancora sconosciuti per completare il rimescolamento nell’autorità monetaria.
“Indipendentemente da questi potenziali cambiamenti alle strutture della CNB, prevediamo che, sebbene il picco di forza della corona sia probabilmente dietro di esso, il tasso di cambio EUR/CZK rimarrà al di sotto di 25,00 per il resto dell’anno Le pressioni inflazionistiche più potenti e persistenti nella Repubblica Ceca (la lettura dell’IPC per aprile è stata del 14,2% a/a), tanto più forte è la preferenza per la corona ad essere più forte La CNB, insieme alla Banca centrale svizzera, è la più attiva in Europa nel cercare di influenzare il tasso di cambio per raggiungere i suoi obiettivi politici Confrontando la situazione della CZK e dello zloty: lo zloty ha più spazio per rafforzarsi entro la fine dell’anno, mentre la koruna dovrebbe rimanere stabile, afferma Bartosz Sawicki, analista di mercato di Conotoxia.
Una revisione del mercato dei piani del governo ungherese
Il fiorino è in tutt’altra situazione Da ieri è fortemente sopravvalutato, e in relazione allo zloty, ha perso il 3% negli ultimi giorni, il cambio EUR/HUF dista solo l’1% dai picchi registrati durante il panico sell-off dopo l’attacco della Russia all’Ucraina Per confronto: l’euro è molto più vicino ai minimi di quest’anno (4,48 PLN) che al livello record di 5 PLN raggiunto in quel momento.
“La fonte dei problemi del fiorino sono le ulteriori idee non convenzionali e persino scioccanti delle autorità ungheresi.
Chiedendo lo stato di emergenza, il governo ungherese sta pianificando di introdurre tasse aggiuntive da imporre alle banche, alle catene di vendita al dettaglio e al settore energetico, tra gli altri, Gli investitori internazionali rivedono immediatamente tali idee attraverso svendite di valuta L’economia ungherese è stata la meno equilibrata ed è strutturalmente la più debole della regione da anni Al momento, i salari e i prezzi stanno andando a spirale ancora più fortemente lì che in Polonia I rapporti con l’UE sono ancora peggiori, e le prospettive di domare l’inflazione sono le meno realistiche Pertanto, viene adottato un approccio negativo al fiorino La valuta ungherese potrebbe essere la più debole e la più instabile del gruppo CEE3 (Europa centro-orientale 3), soprattutto se si realizza lo scenario di stagflazione globale, cioè una combinazione di alta inflazione e crescita economica anemica, afferma l’analista di Conotossia.