匈牙利央行在稍后收紧之前有进一步宽松的空间

5月6日,伦敦(MTI),匈牙利的“异常低”通胀将使央行在开始新的加息周期之前进一步降低政策利率,可能在年底之前,总部位于伦敦的新兴市场经济学家今天表示。

BofA美林全球研究公司的分析师在给投资者的说明中表示,“一种常见的误解”是,匈牙利通胀率较低纯粹是因为家庭水电费的削减。

“食品价格低廉也是过去几个月相对于我们预测的下行意外的原因,导致我们今年将(平均 CPI)预测从 0.8% 下调至 0.5%,从 2015 年的 3.0% 下调至 2.9%。

在这种情况下,匈牙利利率制定者可能会在未来几个月内进一步将政策利率下调 25 个基点,利用相对于央行 3% 目标的 “异常低的通胀率。

但他们补充说,银行很可能稍后开始收紧。

“我们保留这样的观点,即从今年第四季度开始逐步收紧政策,以避免明年实际政策利率突然降至负值,因为(CPI)基数效应减弱,而经济将明显处于负值。到那时将走上强劲的复苏之路”。

“我们预计2015年上半年政策利率将达到3.50%”实际上意味着实际政策立场低于目前”, 美国银行美林银行的经济学家表示。

NBH潜在利率路径的预测勾勒出比共识陡峭得多的曲线,而大多数伦敦分析师仍然认为,匈牙利央行的宽松周期以上周的10个基点下调结束,将基本利率降至2.50%,货币理事会现在采取了中立立场,可能使其政策利率长期保持不变。

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