Abschreibungen aufgedeckt: Warum hat sich der ungarische Forint in den letzten Jahren so abgeschwächt?
Der ungarische Forint hat in den letzten Jahren erheblich abgewertet, insbesondere nach dem russischen Überfall auf die Ukraine. Im Vergleich zu anderen osteuropäischen Währungen verzeichnete der Forint aufgrund von Faktoren wie der langfristigen Zentralbankpolitik und den geopolitischen Herausforderungen Ungarns einen stärkeren Rückgang. Obwohl jüngste Maßnahmen der Ungarischen Nationalbank (MNB) zur Stabilisierung der Währung beigetragen haben, bleibt ihr Wert im Vergleich zu ihrem früheren Niveau schwächer, was Fragen zur Wirksamkeit monetärer Strategien aufwirft.
Rückgang nach der Invasion
Nach einer Bericht der Experten auf Telex(im Zuge der russischen Invasion in der Ukraine erlitt der Forint einen dramatischen Wertverlust Anfang 2022 hatte ein US-Dollar einen Wert von 324 HUF, stieg aber bis zum 31. Dezember 2022 auf 373 HUF an, die Währung erreichte im Oktober 2022 ihren Tiefpunkt und überstieg 400 HUF pro Dollar, während der Forint seitdem wieder etwas an Stärke gewonnen hat, schneidet er in einem breiteren Zeitrahmen weiter ab.
Vergleich mit regionalen Währungen
Im Vergleich zu anderen regionalen Währungen wie der tschechischen Krone, dem polnischen Zklaroty und dem rumänischen Leu sticht die Abwertung des Forint hervor. Während alle diese Währungen während des Krieges schwächer wurden, verzeichnete keine so starke Rückgänge wie die ungarische Forint.
Zentralbankpolitik und Realzinsen
Einer der Hauptfaktoren für die Schwäche der ungarischen Währung ist die Geldpolitik der Ungarischen Nationalbank. Jahrelang hielt die MNB niedrige Nominalzinsen aufrecht, insbesondere inflationsbereinigt (Realzinsen).Zwischen 2017 und Mitte 2023 lagen die Realzinsen Ungarns oft unter denen in den Vereinigten Staaten, was die Attraktivität ungarischer Investitionen für ausländische institutionelle Anleger verringerte. Dies dämpfte die Nachfrage nach Forint und trug zu seinem Rückgang bei.
Auswirkungen und Risiken
Ein schwächeres Forint hat sowohl Vor – als auch Nachteile Positiv zu vermerken ist, dass es die ungarischen Exporte ankurbeln kann, indem es sie auf den Weltmärkten billiger macht und so möglicherweise die Schaffung von Arbeitsplätzen vorantreibt Die anhaltende Abwertung heizt jedoch auch die Inflation an, die zu den höchsten in der Europäischen Union gehört.
Externe Faktoren verschärften den Rückgang des Forint im Jahr 2022 weiter, etwa Verzögerungen bei der EU-Finanzierung und Bedenken hinsichtlich der engen Beziehungen Ungarns zu Russland, die ausländische Investoren verunsicherten.
Erholung und Stabilisierung
Bis Ende 2022 verlagerte sich die MNB zu einer aggressiveren Politik und erhöhte die Zinssätze deutlich. Dies führte zu höheren Realzinsen, die schließlich bis Ende 2023 die in den USA übertrafen. Die Stabilisierung des Forint stützt die Ansicht, dass frühere geldpolitische Entscheidungen ein wesentlicher Treiber für die frühere Abwertung waren.
Schlussfolgerung
Während die ungarische Währung Anzeichen einer Erholung gezeigt hat, spiegelt ihre langfristige Abwertung eine Mischung aus innenpolitischen Entscheidungen und außenwirtschaftlichen Herausforderungen wider. Damit die Währung nachhaltige Stabilität erreichen kann, sind ein ausgewogener Ansatz in der Geldpolitik und ein gestärktes Anlegervertrauen von entscheidender Bedeutung.
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