Der ungarische Forint bricht Rekorde: Was steckt hinter dem Anstieg – und kann er anhalten?

Der ungarische Forint hat ein Niveau erreicht, das seit fast fünf Jahren nicht mehr gesehen wurde. Der Euro rutschte sowohl gestern als auch heute unter die psychologisch wichtige 350er-Marke, während die ungarische Währung gegenüber dem Dollar, dem Pfund Sterling und sogar dem japanischen Yen deutlich an Wert gewonnen hat. Die Frage ist nun, was diesen Aufschwung antreibt und wie lange er anhalten kann.

Unbestreitbare Aufwertung

In den letzten Tagen hat die ungarische Währung neuen Schwung gewonnen und sich am Dienstag gegenüber dem Euro erneut unter 350 gefestigt. Diese Schwelle gilt allgemein als wichtiger Meilenstein an den Devisenmärkten; zuletzt wurde der Forint im September 2021 auf diesem Niveau gehandelt. Derzeit liegt er bei 349,98, ein Niveau, das zuletzt am 11. September 2021 erreicht wurde. Die Aufwertung ist besonders bemerkenswert, wenn man bedenkt, dass der Wechselkurs vor einem Jahr noch bei rund 400 lag und ähnliche Werte noch Anfang März dieses Jahres zu beobachten waren.

Auch gegenüber dem US-Dollar verzeichnete die ungarische Währung deutliche Gewinne, wobei dieser Trend zum Teil durch die Entwicklungen in der amerikanischen Politik getrieben wurde. Im Januar letzten Jahres, vor der Amtseinführung von Präsident Trump, notierte der Dollar bei über 400 Forint. Seitdem ist er stetig gesunken. Obwohl sich der Dollar im März kurzzeitig auf rund 346 Forint festigte, hat er sich seitdem wieder abgeschwächt und bewegt sich nun nahe der 300er-Marke, wobei einige Analysten vermuten, dass er unter diese Schwelle fallen könnte.

Wo der Forint derzeit steht

Während der Handelssitzung am Dienstag bewegte sich der Forint innerhalb der folgenden Spannen:

• 1 €: ca. 350;
• 1 $: etwa 301–302;
• 1 £: etwa 412–415;
• 100 ¥: ca. 211–213.

Was ist der Grund für diesen Anstieg?

Analysten verweisen auf ein Zusammenspiel günstiger Faktoren. An erster Stelle steht dabei das nach wie vor relativ hohe Zinsumfeld in Ungarn, das für internationale Investoren weiterhin attraktiv ist. Höhere Renditen haben die Nachfrage nach auf Forint lautenden Vermögenswerten angekurbelt und die Währung gestützt, schrieb Portfólió.

Auch die Inflation hat sich in den letzten Monaten deutlich abgeschwächt, was das Vertrauen der Anleger gestärkt hat. Eine niedrigere Inflation sorgt in der Regel für eine größere wirtschaftliche Vorhersehbarkeit und verbessert damit die allgemeinen Aussichten für die Währung.

Die Stärke der ungarischen Währung ist jedoch nicht ausschließlich auf innenpolitische Faktoren zurückzuführen. Der US-Dollar hat in den letzten Monaten gegenüber mehreren wichtigen Währungen an Wert verloren, was ein günstiges Umfeld für Währungen aus Schwellenländern, darunter auch den Forint, geschaffen hat. Infolgedessen ist der Dollar-Forint-Wechselkurs auf rund 305 gefallen.

Auch die Risikobereitschaft hat sich auf den globalen Märkten insgesamt verbessert, was den regionalen Währungen zusätzlich zugutekommt. Insbesondere hat sich die ungarische Währung in den letzten Monaten besser entwickelt als viele ihrer Pendants. Dies ist zum Teil auf den Regierungswechsel in Ungarn am 12. April zurückzuführen, sowie auf die zunehmende Klarheit, dass EU-Mittel wieder fließen werden. Es wird erwartet, dass in den kommenden Monaten und Jahren Milliarden von Euro in die ungarische Wirtschaft fließen werden.

Eine weitere Entwicklung gab es gestern, als Anzeichen für ein mögliches Abkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran auftauchten, das bereits am Freitag unterzeichnet werden könnte. Ein solches Abkommen könnte zur Wiederöffnung der Straße von Hormus für Öl- und Gaslieferungen führen und damit möglicherweise die globalen Energiepreise senken.

Kurz gesagt: Die Aufwertung des Forint ist weniger auf eine fundamentale Stärkung der ungarischen Wirtschaft zurückzuführen als vielmehr auf verbesserte globale Rahmenbedingungen und das zukunftsorientierte Marktvertrauen.

Wie sieht es im regionalen Vergleich aus?

Die meisten mitteleuropäischen Währungen haben sich im ersten Halbjahr 2026 gut entwickelt, doch keine hat das Aufwertungs-Tempo des Forints erreicht.

Der polnische Zloty – traditionell eine der stärksten Währungen der Region – ist sowohl gegenüber dem Euro als auch gegenüber dem Dollar stabil geblieben. Während der Forint in diesem Jahr zeitweise schneller an Wert gewonnen hat, gilt der Zloty nach wie vor weithin als eine der stabilsten Währungen der Region.

Auch die tschechische Krone gehört weiterhin zu den stärksten Währungen, gestützt durch eine niedrigere Inflation und eine historisch konservative Geldpolitik. Dennoch hat die jüngste Aufwertung des Forints den Abstand verringert.

Auch der rumänische Leu ist stabil geblieben, was jedoch größtenteils auf aktivere Interventionen der Zentralbank zurückzuführen ist – eine Praxis, die zuvor bereits in Ungarn zu beobachten war. Infolgedessen weist der Leu weitaus weniger Volatilität auf als der Forint oder der Zloty.

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Welche Währung ist die stärkste?

Was die langfristige Stabilität angeht, sind die tschechische Krone und der polnische Zloty weiterhin stärker als der Forint. Betrachtet man jedoch allein die Entwicklung in diesem Jahr, hat sich der Forint als eine der leistungsstärksten Währungen der Region erwiesen und innerhalb weniger Monate gegenüber dem Euro um fast 45 Forint zugelegt.

Wie geht es weiter?

Analysten betrachten die Marke von 350 gegenüber dem Euro als wichtige psychologische Schwelle. Kurzfristig sind weitere Kursgewinne nicht auszuschließen, insbesondere wenn die globale Anlegerstimmung weiterhin günstig bleibt und der Dollar keine nennenswerte Erholung verzeichnet. Allerdings mehren sich die Warnungen, dass auf eine derart rasante Aufwertung eine Korrektur folgen könnte.

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Von Forbes zitierte Experten weisen darauf hin, dass die ungarische Wirtschaft weniger von einer außergewöhnlich starken Währung profitieren würde als von einer stabilen und berechenbaren. Während Importeure und Reisende den stärkeren Forint möglicherweise begrüßen, dürften Exporteure die Belastung zu spüren bekommen. Mehrere Unternehmen haben ihre Gewinnerwartungen bereits entsprechend nach unten korrigiert.

Derzeit ist die Botschaft der Devisenmärkte jedoch eindeutig: Der Forint hat sich zu einer der auffälligsten Überraschungen des Jahres 2026 entwickelt und ist auf ein Niveau zurückgekehrt, das noch vor wenigen Monaten undenkbar schien.

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