Der ungarische Forint verliert stark an Wert – wie geht es weiter?

Der ungarische Forint verlor im Juni gegenüber dem US-Dollar an Wert, da geopolitische Spannungen und sich ändernde Erwartungen hinsichtlich der amerikanischen Zinssätze die Nachfrage nach der US-Währung ankurbelten. Trotz des monatlichen Rückschlags bleibt der Forint jedoch im vergangenen Quartal, im vergangenen Jahr sowie im letzten Zwölfmonatszeitraum eine der weltweit am besten abschneidenden Währungen.

Laut einer Analyse des ungarischen Finanznachrichtenportals „Portfolio“ scheint der Rückgang des Forints im Juni eher eine Korrektur innerhalb eines allgemeinen Aufwärtstrends zu sein als der Beginn einer anhaltenden Trendwende.

Stärkerer Dollar setzt den ungarischen Forint unter Druck

Der US-Dollar legte im Juni gegenüber mehreren wichtigen Währungen deutlich zu und erreichte gegenüber dem Euro den höchsten Stand seit über einem Jahr.

Der Anstieg folgte auf die Ernennung von Kevin Warsh zum Vorsitzenden der US-Notenbank (Federal Reserve), was dazu beitrug, die Unsicherheit hinsichtlich der amerikanischen Geldpolitik teilweise abzubauen. Obwohl US-Präsident Donald Trump wiederholt niedrigere Zinssätze gefordert hatte, rechneten die Anleger zunehmend mit der Möglichkeit, dass die Fed die Zinsen anheben könnte, um die Inflation einzudämmen.

Ende Juni preisten die Finanzmärkte eine geldpolitische Straffung von 25 bis 50 Basispunkten bis zum Jahresende ein.

Auch geopolitische Entwicklungen stützten den Dollar. Das Scheitern eines dauerhaften Waffenstillstands im Nahen Osten verstärkte die Risikoaversion der Anleger, während erneute Spannungen im Zusammenhang mit dem Iran und der Straße von Hormus die Nachfrage nach Anlagen steigerten, die traditionell als sichere Häfen gelten.

Solche Phasen stellen für Währungen aus Schwellenländern, darunter auch den ungarischen Forint, in der Regel eine Herausforderung dar. Der Forint verlor daher im Juni gegenüber dem Dollar rund 2,5 Prozent an Wert.

Nur wenige Währungen konnten im Laufe des Monats gegenüber dem US-Dollar an Wert gewinnen. Das ägyptische Pfund legte um rund 5,7 Prozent zu, während der philippinische Peso und die indische Rupie geringere Zuwächse verzeichneten.

Der ungarische Forint gehört weltweit zu den stärksten Währungen

Blickt man über die Monatszahlen hinaus, bleibt die Entwicklung des Forint weiterhin außergewöhnlich.

Im zweiten Quartal 2026 legte die ungarische Währung gegenüber dem Dollar um 6,6 Prozent zu. Damit war sie in diesem Dreimonatszeitraum die Währung mit der zweitbesten Wertentwicklung weltweit, nur übertroffen vom ägyptischen Pfund.

Das Ergebnis fiel deutlich besser aus als das der regionalen Wettbewerber Ungarns. Der polnische Zloty verlor im Laufe des Quartals fast 1,5 Prozent an Wert, während die tschechische Krone weitgehend unverändert blieb.

Auch seit Jahresbeginn hat der ungarische Forint um rund 4,5 Prozent an Wert gewonnen. Nur der brasilianische Real und der israelische Schekel verzeichneten im gleichen Zeitraum größere Kursgewinne. Im Gegensatz dazu schwächten sich die polnische und die tschechische Währung ab, während die türkische Lira, die indische Rupie und der rumänische Leu zu den Währungen mit der schlechtesten Wertentwicklung zählten.

In den vergangenen 12 Monaten hat der Forint um mehr als 9 Prozent an Wert gewonnen. Portfolio stellt fest, dass sich in diesem längeren Zeitraum nur der israelische Schekel besser entwickelt hat.

Wahlergebnis und EU-Politik stützten die Währung

Mehrere innenpolitische Entwicklungen trugen zur Aufwertung des Forints bei.

Im Laufe des Jahres 2025 zogen die relativ hohen Zinssätze in Ungarn Investoren an, die sogenannte Carry-Trades nutzten. Bei diesen Transaktionen nehmen Investoren Kredite in einer Währung mit niedrigeren Zinssätzen auf und investieren diese in Vermögenswerte, die auf eine Währung mit höheren Renditen lauten.

Der Forint erhielt später zusätzliche Unterstützung, da die Märkte zunehmend davon ausgingen, dass die Tisza-Partei die ungarischen Parlamentswahlen im April 2026 gewinnen würde. Das Ausmaß des Sieges, der der neuen Regierung eine Zweidrittelmehrheit im Parlament verschaffte, übertraf viele frühere Erwartungen.

Nach der Wahl sorgte das Bekenntnis der neuen Regierung zur langfristigen Einführung des Euro und zur Intensivierung der Verhandlungen zur Freigabe eingefrorener EU-Mittel für weitere Unterstützung. Der ungarische Forint näherte sich vorübergehend der psychologisch wichtigen Marke von 300 HUF pro Dollar.

Für ausländische Leser: Ungarn ist zwar EU-Mitglied, verwendet derzeit jedoch nicht den Euro. Der Zugang zu zuvor ausgesetzten EU-Mitteln und die Fortschritte auf dem Weg zu einer eventuellen Euro-Einführung werden daher von internationalen Investoren aufmerksam verfolgt.

Wechselkurs des ungarischen Forint: heute – 14. Juli 2026

Der Druck auf den ungarischen Forint hielt am Dienstag, dem 14. Juli, an, als der Euro über 361 HUF stieg, während der Dollar nahe 317 HUF notierte. Laut Portfolio war die ungarische Währung gegenüber dem Euro um rund 0,4 Prozent schwächer als am Montagabend. Der jüngste Rückgang folgte auf erneute Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, die den Preis für Brent-Rohöl in Richtung 85 US-Dollar pro Barrel trieben und die Nachfrage der Anleger nach sichereren Anlagen verstärkten.

Was könnte die nächste Entwicklung des Forint bestimmen?

Die inländische Geldpolitik wird weiterhin ein wichtiger Faktor bleiben. Die Ungarische Nationalbank, bekannt unter ihrer ungarischen Abkürzung MNB, senkte ihren Leitzins Ende Juni um 25 Basispunkte und deutete an, dass im Laufe des Sommers zwei weitere ähnliche Senkungen folgen könnten.

Diese Senkungen sind jedoch weitgehend vom Markt eingepreist worden, was bedeutet, dass die Signale der Zentralbank bislang nur begrenzte negative Auswirkungen auf die Währung hatten.

Die Anleger werden zudem die finanzpolitischen Pläne der Regierung im Auge behalten. Es wird erwartet, dass das Kabinett bis Ende August eine Anpassung des Haushaltsplans für 2026 vorlegt, gefolgt vom Entwurf des Haushaltsplans für 2027 bis Ende Oktober. Die Märkte werden besonders darauf achten, wie die Regierung das erwartete Haushaltsdefizit von 7–8 Prozent des Bruttoinlandsprodukts in den Griff zu bekommen gedenkt.

Internationale Entwicklungen könnten sich letztendlich als noch wichtiger erweisen. Die in der Portfolio-Einschätzung zitierten ING-Analysten gehen davon aus, dass die Federal Reserve entgegen den aktuellen Markterwartungen in diesem Jahr von einer Zinserhöhung absehen könnte. Eine Umkehr der jüngsten Dollar-Stärke würde ein günstigeres Umfeld für die Währungen der Schwellenländer schaffen.

Die Aussichten für den Forint hängen zudem davon ab, dass die Inflation niedrig bleibt, EU-Mittel zu fließen beginnen und die Regierung ein glaubwürdiges mittelfristiges Wirtschaftsprogramm vorlegt. Der Juni hat gezeigt, dass die Währung nach wie vor anfällig für globale Schocks ist, doch ihre längerfristige Entwicklung deutet darauf hin, dass der allgemeine Aufwärtstrend noch nicht gebrochen ist.

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