Die Orbán-Regierung soll Wochen vor den Parlamentswahlen Gespräche über ein Darlehen in Höhe von 5 Milliarden Euro aus China geführt haben

Die ungarische Orbán-Regierung soll in den Wochen vor den Parlamentswahlen Gespräche mit China über einen Finanzierungsrahmen im Wert von bis zu 5 Milliarden Euro geführt haben, wie das investigative Medienportal Átlátszó berichtet, dem ein Vertragsentwurf zwischen dem ungarischen Ministerium für Nationale Wirtschaft und der staatlichen chinesischen Export-Import-Bank (CEXIM) vorliegt.

Die Regierung Orbán strebte offenbar einen noch höheren Kredit aus China an

Das im Frühjahr 2026 erstellte Dokument skizziert eine mögliche Ausweitung der finanziellen Zusammenarbeit zwischen Budapest und Peking. Der vorgeschlagene Rahmen hätte Infrastruktur-, Verkehrs- und Energieprojekte in ganz Ungarn unterstützen können, darunter Eisenbahnausbauten, Geothermie, die Batterieindustrie und kleine modulare Kernreaktoren.

Der Betrag von 5 Milliarden Euro, der derzeit etwa 1,8 Billionen HUF entspricht, hätte das Fünffache des chinesischen Kredits in Höhe von 1 Milliarde Euro betragen, den Ungarn im Jahr 2024 in Anspruch genommen hatte und der damals weithin als bedeutendes chinesisches Finanzierungsgeschäft bezeichnet wurde.

Der Entwurf stellt jedoch weder ein unterzeichnetes Abkommen noch einen bestätigten Kredit dar. Er enthält keine endgültigen Zinssätze, Rückzahlungsfristen oder konkrete Zuweisungen für einzelne Projekte. Átlátszó behauptete, die Aufnahme der vorgeschlagenen Änderungen deute dennoch darauf hin, dass möglicherweise substanzielle Verhandlungen stattgefunden hätten.

Die Finanzierung hätte auch auf Yuan lautende Anleihen umfassen können

Der Entwurf sah Berichten zufolge mehrere potenzielle Finanzierungsmechanismen vor, darunter projektspezifische Kredite, Investitionsfinanzierungsinstrumente und Kapitalmarkttransaktionen. Er erwähnte zudem die Möglichkeit der Emission sogenannter Panda-Anleihen und Dim-Sum-Anleihen, die es Ungarn ermöglichen würden, auf internationalen Märkten Mittel in chinesischen Yuan zu beschaffen.

Die Finanzierung hätte auf Euro, US-Dollar oder Yuan lauten können. Aus dem Dokument ging nicht hervor, ob der vorgeschlagene Rahmen zu einer einzigen Kreditvereinbarung oder zu mehreren separaten Transaktionen geführt hätte.

Átlátszó wandte sich an das Nachfolgeministerium des Ministeriums für Nationale Wirtschaft, das Ministerium für Wirtschaft und Energie, sowie an die ungarische Staatsschuldenverwaltungsagentur (ÁKK), um eine Stellungnahme einzuholen. Das Medium gab an, zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch keine Antworten auf seine Fragen erhalten zu haben. Es bleibt zudem unklar, ob die Verhandlungen zu einer späteren Vereinbarung oder Kreditaufnahme geführt haben.

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Chinas wachsende finanzielle Rolle in Ungarn

CEXIM hat bereits eine bedeutende Rolle bei der Finanzierung der ungarischen Infrastruktur gespielt. Die Bank stellte Finanzmittel für den ungarischen Abschnitt der Eisenbahnstrecke Budapest–Belgrad bereit – ein Projekt, dessen finanzielle Bedingungen und Kosten seit langem im Fokus der Öffentlichkeit stehen.

Im Jahr 2024 nahm Ungarn zudem ein Darlehen in Höhe von 1 Milliarde Euro von drei chinesischen Finanzinstituten in Anspruch, darunter die CEXIM, die China Development Bank und die ungarische Niederlassung der Bank of China. Die Transaktion wurde damals von der Regierung Orbán nicht öffentlich bekannt gegeben und konnte erst anhand von Daten zur Schuldenverwaltung identifiziert werden.

Chinesische Finanzierungen waren ein wesentlicher Bestandteil der „Ostöffnung“-Politik der Orbán-Regierung, die darauf abzielte, die wirtschaftlichen Beziehungen zu asiatischen Ländern zu stärken. Chinesische Unternehmen haben zudem ihre Präsenz in Ungarn durch umfangreiche Industrieinvestitionen ausgebaut, insbesondere in den Bereichen Batterien und Elektrofahrzeuge.

Der vorgeschlagene Rahmenkredit in Höhe von 5 Milliarden Euro hätte diese Zusammenarbeit auf weitere Bereiche ausweiten können, darunter Geothermie und kleine modulare Kernreaktoren. Der Entwurf nannte jedoch weder konkrete Projekte noch legte er die Bedingungen fest, unter denen eine chinesische Finanzierung hätte gewährt werden können.

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Langfristige Kosten und Bedenken hinsichtlich der Transparenz

Die mögliche Ausweitung der chinesischen Kreditvergabe wirft Fragen hinsichtlich der künftigen Schuldenverpflichtungen Ungarns und der Transparenz der Finanzierungsvereinbarungen auf. Die Aufnahme von Fremdwährungskrediten kann Regierungen Wechselkursrisiken aussetzen, während die wirtschaftlichen Vorteile der finanzierten Projekte gegen die Rückzahlungskosten abgewogen werden müssen.

Der Vertragsentwurf belegt weder, dass Ungarn 5 Milliarden Euro aufgenommen hat, noch dass sich CEXIM zur Bereitstellung der Mittel verpflichtet hat. Er deutet jedoch darauf hin, dass die Regierung Orbán kurz vor der Wahl eine erhebliche Ausweitung ihrer finanziellen Zusammenarbeit mit China in Erwägung zog.

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