Die ungarische Nationalbank war heute mit dem Leitzins nicht so kühn wie vor Wochen

Der Währungsrat der Ungarischen Nationalbank (NBH) hat auf seiner monatlichen Sitzung am Dienstag beschlossen, den Leitzins der Zentralbank unverändert bei 6,25 Prozent zu belassen.

Leitzins bleibt

Der Rat beließ auch den O/N-Einlagensatz bei 5,25pc und den O/N-Satz für besicherte Kredite bei 7,25pc. Diese Sätze markieren die Enden des symmetrischen Zinskorridors der Zentralbank. In einer nach der Sitzung veröffentlichten Erklärung erklärte der Rat, dass die Beibehaltung der straffen monetären Bedingungen gerechtfertigt sei. “Ein vorsichtiger und geduldiger Ansatz in der Geldpolitik bleibt aufgrund der Inflationsrisiken, die sich aus den geopolitischen Spannungen und dem unsicheren Finanzmarktumfeld ergeben, notwendig”, so die Entscheidungsträger.

“Der Rat bewertet ständig die Auswirkungen der eingehenden makroökonomischen Daten und Finanzmarktentwicklungen auf die Inflationsaussichten und wird auf dieser Grundlage vorsichtig und datengestützt Entscheidungen über die Höhe des Leitzinses treffen“, fügten sie hinzu.

“Im gegenwärtigen wirtschaftlichen Umfeld ist die Aufrechterhaltung der Stabilität der inländischen Finanzmärkte, insbesondere des Devisenmarktes, von entscheidender Bedeutung für die Verankerung der Inflationserwartungen und damit für das Erreichen von Preisstabilität“, so der Rat.

Die politischen Entscheidungsträger wiesen darauf hin, dass sie am 10. März, nach Beginn des Iran-Konflikts, beschlossen hatten, dass die NBH einen größeren Bedarf an Devisenliquidität decken würde, der sich aus der Deckung von Energieimporten ergibt, um das Gleichgewicht auf dem Devisenmarkt auch in turbulenten Zeiten sicherzustellen.

3pc Inflationsziel

Auf einer Pressekonferenz nach dem Ende der Sitzung bekräftigte Mihály Varga, der Gouverneur der Zentralbank, das Engagement des Rates, das Inflationsziel von 3 Prozent auf nachhaltige Weise zu erreichen.

Er wies auf die“erheblichen Unsicherheiten” hin, die sich aus den geopolitischen Entwicklungen ergeben, sagte aber auch, dass die wirtschaftlichen Fundamentaldaten Ungarns heute besser seien als zu Beginn der Energiekrise 2022.

Varga wies darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger auf der Sitzung den jüngsten vierteljährlichen Inflationsbericht der Zentralbank erörtert hätten, aus dem hervorging, dass die Inflation das Preisstabilitätsziel in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 auf nachhaltige Weise erreichen würde, was der Prognose in der letzten im Dezember veröffentlichten Prognose entsprach.

BIP-Wachstum niedrig

Der neue Inflationsbericht der NBH schätzt den durchschnittlichen jährlichen VPI auf 3,8 Prozent im Jahr 2026 und 3,7 Prozent im Jahr 2027, gegenüber 3,2 Prozent bzw. 3,3 Prozent im Dezemberbericht.

Laut der Prognose wird der Verbraucherpreisindex ab März aufgrund höherer Energiepreise steigen, wenngleich er durch Preisobergrenzen für Kraftstoffe abgeschwächt wird. Ab Q3 2026 wird der VPI über das Toleranzband von 3,0 Prozent +/-1 Prozentpunkt steigen, bevor er in H2 2027 zum 3-Prozent-Ziel zurückkehrt.

Der Bericht schätzt das BIP-Wachstum auf 1,7 Prozent im Jahr 2026 und 3,0 Prozent im Jahr 2027.

Der Rat sagte, dass die Prognose hauptsächlich von Aufwärtsrisiken für die Inflation und Abwärtsrisiken für das Wachstum umgeben sei. Die vom Rat hervorgehobenen Risikoszenarien gingen von anhaltenden geopolitischen Spannungen, einem schnelleren Wachstum des Konsums und einer langsamer als erwarteten Verbesserung der außenwirtschaftlichen Aktivität aus.

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Gekennzeichnetes Bild: Facebook/Varga Mihály