Ungarns Wirtschaft könnte einen Aufschwung erleben: Experten prognostizieren einen Rückgang des Euro auf 350 HUF

Die wirtschaftlichen Aussichten Ungarns könnten sich in den nächsten zwei Jahren deutlich verbessern, wobei sich das Wachstum beschleunigen, die Inflation relativ niedrig bleiben und der Euro bis Ende 2028 möglicherweise auf 350 HUF fallen könnte, so eine neue Prognose der Raiffeisen Bank. Dieses optimistische Szenario hängt jedoch in hohem Maße von den Plänen der Regierung ab, das Haushaltsdefizit zu senken und Investitionen wieder anzukurbeln.

Das Wirtschaftswachstum Ungarns könnte sich bis 2028 beschleunigen

In ihrem jüngsten Wirtschaftsausblick mit dem Titel „Hoffnungen und Herausforderungen“ (Remények és kihívások) prognostiziert die Raiffeisen Bank, dass das ungarische BIP im Jahr 2026 um 1,8 % wachsen wird, bevor sich das Wachstum 2027 auf 2,4 % und 2028 auf 3,1 % beschleunigt, wie „Népszabadság“ berichtete.

Laut Zoltán Török, dem Chefanalysten der Bank, stützen derzeit der Konsum der privaten Haushalte und die steigende Industrieproduktion die Konjunktur. Auch wenn dies eher eine allmähliche Erholung als eine Rückkehr zu den jährlichen Wachstumsraten von 4–5 % bedeuten würde, die in Teilen der zweiten Hälfte der 2010er Jahre zu verzeichnen waren, wäre dies nach Jahren der Stagnation dennoch eine bemerkenswerte Verbesserung.

Die Investitionen bleiben ein wesentlicher Schwachpunkt; die Bank prognostiziert für das Jahr 2026 einen Rückgang um 3,3 %. Dies könnte sich jedoch ab dem nächsten Jahr ändern, unter anderem dank von Fördermitteln der Europäischen Union. Raiffeisen erwartet für das Jahr 2027 einen Anstieg der Investitionen um 3,9 % und für das Jahr 2028 um 7,3 %.

Auch die Industrieproduktion könnte einen stärkeren Aufschwung verzeichnen, da sich die Nachfrage auf den wichtigsten Exportmärkten Ungarns erholt und die in den letzten Jahren eröffneten Automobil- und Batteriefabriken ihre Produktion schrittweise hochfahren. Die Ausgaben der privaten Haushalte dürften unterdessen langsamer wachsen. Das Konsumwachstum könnte sich von 4,6 % im Jahr 2026 auf 3,5 % im Jahr 2027 und 2,8 % im Jahr 2028 abschwächen, da sich die Lohnsteigerungen abschwächen.

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Die Inflation sinkt, doch die Preise könnten wieder schneller steigen

Eine der auffälligsten Entwicklungen im Jahr 2026 war die Abschwächung der Inflation. Die Verbraucherpreise stiegen im Juli gegenüber dem Vorjahr um lediglich 1,2 % und im September um 1,6 %. Raiffeisen rechnet damit, dass die durchschnittliche Inflationsrate im Jahr 2026 bei 1,8 % liegen wird, bevor sie 2027 auf 3 % ansteigt und 2028 wieder auf 2,6 % zurückgeht.

Die Ungarische Nationalbank (MNB) hat zudem ihr Inflationsziel mit Wirkung zum 1. Januar 2028 von 3 % auf 2,5 % gesenkt. Dieser Schritt erfolgt vor dem Hintergrund, dass Ungarn sein erklärtes Ziel verfolgt, bis 2030 die Maastricht-Kriterien für die Einführung des Euro zu erfüllen. Die Bank rechnet für das Jahr 2026 mit einem Anstieg der Bruttolöhne um 7,5 %, gefolgt von moderateren jährlichen Zuwächsen von jeweils rund 5 % in den Jahren 2027 und 2028.

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Haushaltskürzungen könnten den Forint stärken

Trotz der positiven Wachstumsaussichten stellen die öffentlichen Finanzen weiterhin Ungarns größte makroökonomische Schwachstelle dar. Das Haushaltsdefizit erreichte im ersten Halbjahr 2026 6,2 % des BIP, verglichen mit 2,9 % im Vorjahr.

Raiffeisen prognostiziert für das Gesamtjahr ein Defizit von 7,3 % des BIP, das 2027 auf 4,7 % und 2028 auf 4,1 % sinken soll. Um dies zu erreichen, wäre eine erhebliche Haushaltskonsolidierung erforderlich, wobei der bevorstehende Staatshaushalt 2027 einen wichtigen Hinweis auf die Pläne der Regierung geben dürfte.

Sollte der Abbau des Defizits wie erwartet voranschreiten, könnte die Zentralbank die Zinssätze schrittweise senken, was möglicherweise zu einer Entlastung bei den Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen führen würde. Auch die Währungsprognose ist für Beobachter der ungarischen Wirtschaft ermutigend. Raiffeisen erwartet, dass der Euro Ende 2026 bei 360 HUF notieren wird und bis Dezember 2028 möglicherweise auf 350 HUF fallen könnte.