Il disavanzo di bilancio ungherese di settembre registra un miglioramento, ma il disavanzo dei primi nove mesi rimane elevato

Il disavanzo di bilancio centrale dell’Ungheria è aumentato di 92,8 miliardi di HUF a settembre, un dato significativamente inferiore al peggioramento di 303,2 miliardi di HUF registrato nello stesso mese dello scorso anno, secondo un rapporto preliminare del Ministero dell’Economia Nazionale.

Si registra un miglioramento rispetto all’anno precedente, ma la situazione rimane comunque grave

Nonostante il miglioramento registrato a settembre, il bilancio dello Stato rimane sottoposto a una notevole pressione. Il disavanzo cumulativo dei primi nove mesi del 2026 ha raggiunto i 5.261,9 miliardi di HUF, pari a circa il 72% dell’obiettivo di disavanzo annuale di 7.110 miliardi di HUF previsto nella proposta di modifica del bilancio.

Il dato di settembre va inoltre considerato nel suo contesto. Sebbene il disavanzo mensile sia stato sostanzialmente inferiore rispetto a un anno fa, in diversi anni precedenti il mese di settembre aveva registrato un avanzo. Inoltre, il disavanzo dei primi nove mesi rimane ben al di sopra dei 3.328,7 miliardi di HUF registrati nello stesso periodo dello scorso anno. Come ha sottolineato il Primo Ministro Péter Magyar, il governo ha risparmiato la cifra impressionante di 1.200 miliardi di HUF nei primi quattro mesi, ponendo fine alle «spese pubbliche eccessive».

Il governo ungherese stringe la cinghia

Un fattore significativo alla base del dato di quest’anno è stato il prefinanziamento da parte del governo, nel mese di agosto, di 2.186,9 miliardi di HUF provenienti dai fondi dell’Unione Europea nell’ambito del Meccanismo per la ripresa e la resilienza (RRF). Si prevede che tali fondi figurino nel lato delle entrate nel corso dell’anno. Escludendo l’impatto di tale prefinanziamento dell’UE, il disavanzo dei primi nove mesi sarebbe stato pari a 3.075 miliardi di HUF, circa 253,7 miliardi di HUF in meno rispetto all’anno precedente.

Il ministero ha attribuito il minor disavanzo di settembre in parte a una maggiore austerità nella spesa. A settembre, la spesa relativa agli stanziamenti di bilancio gestiti dal ministero è diminuita del 61% su base annua. Anche la spesa destinata al sostegno dei servizi di pubblica utilità è risultata inferiore di 154 miliardi di HUF rispetto all’anno precedente, sebbene il ministero abbia precisato che ciò rifletteva differenze nella tempistica dei pagamenti.

Un altro sviluppo positivo è stato registrato nella spesa per interessi. Nei primi nove mesi, gli oneri finanziari dello Stato sono stati inferiori di 726 miliardi di HUF rispetto al corrispondente periodo del 2025. Allo stesso tempo, la spesa pensionistica è aumentata dell’11%, mentre quella sanitaria è cresciuta del 3,2%.

La crescita delle entrate è stata più modesta. Nei primi nove mesi, le entrate sono aumentate del 3,4%, a fronte di un incremento della spesa pari al 9%. Il gettito IVA è cresciuto del 2,3%, i versamenti delle imposte sulle famiglie del 3,3% e il gettito dell’imposta sulle società di circa l’1%.

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Il ministro delle Finanze afferma che dovremmo considerare il quadro nella sua interezza

Il ministro delle Finanze ungherese, András Kármán, ha sottolineato che i singoli dati mensili possono essere influenzati da fattori una tantum e non dovrebbero essere considerati come un indicatore definitivo dell’andamento del bilancio. Ha tuttavia evidenziato quella che ha definito una disciplina di spesa sempre più evidente e una riduzione degli oneri finanziari.

La situazione di bilancio dell’Ungheria rimane difficile, sebbene il mese di settembre abbia portato un leggero miglioramento. Poiché si prevede che il disavanzo annuale rimanga eccezionalmente elevato, il prossimo bilancio del governo per il 2027 sarà oggetto di attenta osservazione per verificare se sarà in grado di garantire una riduzione più sostanziale del disavanzo e rafforzare la fiducia nei suoi piani fiscali a lungo termine.

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