Possibile tasso di cambio 400 EUR/HUF tra le decisioni della banca centrale ungherese

Vedremo anche quest’anno un tasso di cambio di 400 EUR/HUF? si prevede che la Banca nazionale ungherese (Magyar Nemzeti Bank, MNB) continuerà la sua tendenza all’allentamento monetario con un taglio del tasso di interesse di 50 punti base nella riunione di domani, questo abbasserebbe il tasso di riferimento al 7,25% Tuttavia, secondo gli economisti consultati da Portfolio, questa fase di allentamento aggressivo si sta avvicinando alla sua conclusione Nonostante la posizione cauta della banca centrale, gli analisti prevedono che l’euro potrebbe superare la soglia dei 400 HUF entro la fine dell’anno.

Lo ha detto Barnabás Virág, vicepresidente dell’MNB Portafoglio la scorsa settimana che il tasso base potrebbe attestarsi intorno al 6,75-7% entro la metà dell’anno Questa visione è condivisa dai partecipanti al mercato, che prevedono un imminente taglio di 50 punti base seguito da una riduzione simile a giugno Ciò allineerebbe il tasso base con l’obiettivo di metà anno del 6,75%.

Il consenso è chiaro: si prevede un taglio immediato di 50 punti base, con la maggior parte che si aspetta una decisione simile a giugno, anche se una minoranza prevede una riduzione minore di 25 punti base. Questo modello indica uno spostamento verso un approccio più conservativo con il progredire dell’anno.

Il Consiglio monetario potrebbe optare per un taglio più ampio

András Pintér di Apelso Capital note che la banca centrale ha segnalato un approccio cauto, preparando il mercato a passi più piccoli Le aspettative del mercato, in particolare verso la fine dell’anno, hanno superato i piani della banca centrale Pertanto, a maggio, il Consiglio monetario potrebbe optare per il taglio più ampio di 50 punti base, ma giugno potrebbe vedere una continuazione di questa tendenza se necessario.

Le tendenze dell’inflazione nel settore dei servizi potrebbero riguardare la banca centrale, ma i recenti sviluppi internazionali forniscono un certo margine di manovra per questa decisione. La propensione al rischio globale si è stabilizzata dopo un breve periodo di “risk-off” in aprile, che si riflette anche nel tasso di cambio dell’HUF. Secondo Pintér, le prossime comunicazioni probabilmente enfatizzeranno la prossima fine del ciclo di riduzione dei tassi.

L’analista capo di Unicredit, Zsolt Becsey, sottolinea che l’allentamento degli attriti pubblici tra le politiche monetarie e fiscali amplia lo spazio di manovra della banca centrale Questa flessibilità è ulteriormente supportata dai recenti deboli dati macroeconomici statunitensi, che hanno rafforzato le aspettative per tre tagli dei tassi della Federal Reserve quest’anno, a beneficio dei mercati emergenti come l’Ungheria.

L’anno passato ha visto una drastica riduzione del tasso base, dal 13% al 10,75% entro la fine del 2023, con un obiettivo di metà anno del 6,75% Questa rapida serie di tagli potrebbe suggerire una riduzione più profonda entro la fine dell’anno, ma le previsioni attuali non lo supportano, In effetti, il consenso indica un rallentamento significativo, con una previsione di fine anno del 6,5%.

Il capo economista di Erste Bank, Orsolya Nyeste, sottolinea che diversi fattori, tra cui l’aumento dell’inflazione e la necessità di mantenere tassi di interesse reali positivi, limitano ulteriori tagli nella seconda metà del 2024 Le politiche delle principali banche centrali e regionali, combinate con l’inflazione interna e le condizioni fiscali, influenzeranno pesantemente il margine di azione rimanente della MNB, che sembra essere minimo.

Impennata dell’inflazione, previsto quest’anno un tasso di cambio di 400 EUR/HUF

L’esperto ING Péter Virovácz anticipa un significativo aumento dell’inflazione nella seconda metà dell’anno, con un picco del 5,5-6% Di conseguenza, il taglio dei tassi di giugno potrebbe essere l’ultimo di questo ciclo L’aumento previsto dell’inflazione, gli aggiustamenti fiscali che stimolano l’inflazione e le politiche monetarie delle banche centrali regionali suggeriscono tutti che la MNB adotterà un approccio cauto e attendista. Se le condizioni interne ed esterne dovessero diventare favorevoli, potrebbe esserci spazio per ulteriori 50 punti base tagliati in totale.

Péter Koncz di Századvég Gazdaságkutató sottolinea la crescente importanza dell’inflazione importata Ciò evidenzia il ruolo cruciale della stabilità del tasso di cambio nel mantenimento della stabilità dei prezzi Tuttavia, nonostante questi sforzi, gli analisti sembrano scettici sulla stabilità dell’HUF nel prossimo anno. La previsione di consenso lo suggerisce

il tasso di cambio dell’euro oscillerà tra 383 e 409 HUF, con molte previsioni che tendono a superare la soglia dei 400.

Ciò indica che il mercato ritiene che, nonostante i cauti tagli dei tassi della banca centrale, la convergenza dei rendimenti regionali non impedirà l’indebolimento della traiettoria dell’HUF.

Pertanto, anche con l’approccio misurato della Banca nazionale ungherese all’allentamento monetario, l’euro dovrebbe superare la soglia dei 400 HUF, riflettendo le tendenze di mercato e le condizioni economiche più ampie.

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