Vulnerabilità: il fiorino dovrà affrontare mesi difficili

Durante la riunione di settembre, la Banca nazionale d’Ungheria (BNM) ha abbassato il tasso sui depositi a un giorno di 100 punti base al 13% Questa misura potrebbe difendere il tasso di cambio del fiorino dall’attuale caduta La guerra Russia-Ucraina e i prezzi dell’energia sono ancora un rischio, ma il mercato valutario è preoccupato per il movimento degli Stati Uniti e del dollaro.

Nel frattempo, il tasso base è rimasto invariato, colmando il divario tra i due tassi un anno dopo la creazione del nuovo strumento e concludendo la normalizzazione del contesto dei tassi di interesse straordinari. Quindi, d’ora in poi, il tasso base tornerà ad essere il tasso di interesse bancario effettivo, 24.hu rapporti.

Il tasso base del 13% è ancora in grado di rafforzare il fiorino in “peacetime”, o almeno di prevenire un sostanziale indebolimento Ciò è condizionato all’assenza di qualsiasi turbolenza sui mercati internazionali, allo scoppio di una nuova guerra o a qualsiasi tensione geopolitica o tumulto, ha dichiarato Miklós Kolba, senior treasury trader di ING Bank Abbiamo anche scritto dell’attuale declino del fiorino QUI.

L’attuale tasso base ungherese è eccezionale anche su scala globale

“Non può essere paragonato con il tasso di interesse del 30% in Turchia, ma attualmente la Colombia è l’unica con un tasso di interesse di riferimento più alto del nostro: 13,25% In altri paesi dell’America Latina, e in particolare in Asia, i tassi di interesse sono tipicamente più bassi ovunque Ma l’Ungheria ha un grande vantaggio rispetto a questi “concorrente” in quanto fa parte della comunità europea, che è generalmente soggetta a limiti di tasso di interesse di riferimento più bassi,” afferma Viktor E. Szabó, Direttore degli investimenti presso Aberdeen Asset Management a Londra.

Tuttavia, siamo ancora i più rischiosi della regione, con il peggior rating creditizio e il più alto rapporto debito/PIL nell’Europa centro-orientale. A peggiorare le cose, la ricezione dei fondi UE per lo sviluppo continua a rimanere indietro, con il paese che non riesce a garantire la crescita del PIL dal quarto trimestre, mentre è necessario un enorme aggiustamento fiscale Allo stesso tempo, l’inflazione non è stata ridotta tanto quanto comunicato.

Ci sono rischi che potrebbero essere maggiori dell’ultimo scontro tra Banca Nazionale e Governo

All’inizio dell’estate, il tasso di cambio EUR/HUF si era rafforzato fino a circa 370, ma da allora, si aggira tra 380 e 390 (e ha anche superato di gran lunga i 390 il 28 settembre) La ragione principale di ciò è stata che il dollaro si è rafforzato significativamente rispetto all’euro parallelamente agli aumenti dei tassi di interesse della Fed statunitense, e l’aumento dei tassi di interesse del dollaro tende ad avere un impatto negativo sui mercati emergenti.

Continua anche il dibattito sui finanziamenti dell’UE, con alcune previsioni secondo cui non potrebbe esserci alcun accordo sui fondi per lo sviluppo prima delle elezioni del Parlamento europeo del prossimo giugno Miklós Kolba avvisò.

Ciò significa che il governo ungherese non ha né risorse esterne né interne per ridurre il deficit di bilancio in alcun modo significativo, ed è improbabile che le abbia nel prossimo futuro C’è un alto rischio che il mercato esterno più importante del paese, la Germania e l’eurozona, vada in recessione Questo lascerà poco spazio di manovra all’Ungheria per crescere anche con l’austerità fiscale, spiega 24.hu.

In una situazione del genere, è un peccato che il MNB e i politici economici sono in contrasto o in contraddizione tra loro, dopo il battibecco della scorsa settimana tra il governatore della banca centrale György Matolcsy e il ministro delle finanze Mihály Varga. Inoltre, anche i discorsi del ministro dello sviluppo economico Márton Nagy e del primo ministro Viktor Orbán hanno lavorato contro la prevedibilità.

La guerra Russia-Ucraina e l’aumento dei prezzi del gas rimangono un rischio per il fiorino, ma vale la pena tenere d’occhio l’America Il dollaro si sta rafforzando da luglio indebolendo il fiorino.