马扎尔政府将取消燃料价格上限，欧尔班败选后MOL可能不会收购塞尔维亚NIS

Erste 公司的一位能源分析师写道，在欧尔班历史性的选举失败和佩特-马扎尔获得超级多数后，塞尔维亚总统亚历山大-武契奇和俄罗斯所有者不再热衷于向匈牙利公司 MOL 出售 NIS。此外，匈牙利新政府预计将很快取消燃料价格上限。

燃料价格上限的未来

据Erste 公司称，当前的经济形势正在增加匈牙利石油天然气巨头 MOL 公司的收入，这将提高该公司今年的利润。该公司的天然气和石油市场分析师阿蒂拉-霍洛达（Attila Holoda）认为，马扎尔政府将在 5 月份结束燃料价格上限。与此同时，MOL 位于 Százhalombatta 的多瑙河炼油厂的维护工作将于 10 月份完成。

据 Erste 分析师称，匈牙利新政府可能会收回欧尔班政府在 2021 年无偿给予三家基金会的商船三井 25% 的国有股份。该分析师认为，此举将受到其他所有者的欢迎，因为这将创造一个更加透明的所有权结构。

商船三井能否收购塞尔维亚新谢克尔？

分析家说，NIS交易已经落后于计划，但商船三井仍是市场上最有可能的买家。塞尔维亚总统亚历山大-武契奇（Aleksandar Vučić）和俄罗斯所有者在欧尔班历史性地击败大选、佩特-马扎尔（Péter Magyar）获得超级多数后，不再热衷于把塞尔维亚国营铁路公司卖给匈牙利公司商船三井（MOL）。然而，这位分析家认为，塞尔维亚石油巨头面临的问题没有其他长期解决方案，因为在美国制裁期间，匈牙利公司可能是一个稳定的所有者。

出售塞尔维亚国家石油公司的谈判即将结束–塞尔维亚能源部长

塞尔维亚能源部长杜布拉夫卡-德多维奇周二在贝尔格莱德的一个经济论坛上说，塞尔维亚石油公司NIS的俄罗斯多数股权拥有者与匈牙利石油和天然气公司MOL之间的谈判进展顺利，可能在5月16日左右结束。

该部长说，俄罗斯多数股权所有者与商船三井公司以及塞尔维亚与商船三井公司之间正在进行密集会谈。预计会谈将在几天内继续进行，不久将就股东的权利和义务达成协议。届时将具备与美国共享某些信息的条件，美国必须批准该协议。根据美国外国资产控制办公室（OFAC）颁发的谈判许可，这一进程必须在 5 月 22 日之前完成。

Dedovic 说，NIS 是塞尔维亚的重要能源基础设施。她说，当前的危机表明，没有炼油厂的国家更加脆弱，更加依赖进口。她说，关键问题是潘切沃炼油厂的运营，以及确保商船三井每年进行一定水平的加工。

德多维奇还说，一些问题–主要是商业问题–仍然悬而未决，需要解决法律细节问题，包括在塞尔维亚和匈牙利之间建设一条新的石油管道，以及潘切沃炼油厂的产品进入塞尔维亚市场的问题。

美国于 2025 年 10 月就俄罗斯持有多数股份的问题对新独立国家联合体实施了制裁。商船三井（MOL）集团 1 月 19 日表示，它与俄罗斯天然气工业石油公司（Gazprom Neft）就具有约束力的框架协议的主要条件达成了一致，根据该协议，商船三井将购买塞尔维亚国家石油公司 56.15% 的股份。商船三井还在与阿拉伯联合酋长国国家石油公司（ADNOC）进行谈判，希望以小股东身份加入 NIS 所有者行列。

俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）持有 NIS 11.3% 的股份，其子公司 Gazprom Neft 持有 44.9% 的股份。塞尔维亚政府持有 29.87%的股份，其余股份由小股东持有。

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