S+P对匈牙利的新评级谈及马扎尔政府有意在2030年前引入欧元

S+P Global Ratings 在周五的预定审查中确认了匈牙利的 “BBB-/A-3 “长期和短期外币和本币主权信用评级。

匈牙利政府必须进行关键改革

评级展望仍为负面。“负面展望反映了我们对匈牙利未来两年财政和经济稳定性所面临风险的看法。巨额预算赤字、高额债务和高昂的利息支出继续限制匈牙利当局管理内生和外生压力的政策灵活性，”S+P 说。

如果财政表现弱于预期，政府在未来两年内无法稳定公共财政，或者外部压力加剧，例如能源价格受到更严重、更持久的冲击，S+P 可能会降低匈牙利的评级。

如果改革能加强匈牙利的制度和财政框架，为其加入欧元区的努力奠定基础，评级展望可能会被调整为稳定。

该评级机构承认，新政府在财政、投资、经济、司法、采购和社会政策的立法改革方面有“很大的自由度”，而且人们预期新政府将采取措施释放匈牙利的欧盟资金，但该机构表示，公共财政方面的不确定性“仍然很大”。

巨额赤字依然存在

S+P表示，由于选举前的支出和家庭能源补贴成本，2026年匈牙利一般政府赤字可能达到GDP的6.8个百分点，但预计能源和燃料补贴制度的财政成本不会超过当年GDP的1.5个百分点，也不会侵蚀政府的战略储备。S+P 预测 2027 年赤字将占 GDP 的 5.25%。

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S+P 强调了福林走强和大选后市场反弹导致政府证券收益率下降的影响，这表明投资者对匈牙利主权债务的需求强劲，风险溢价降低。它估计，相对于国内生产总值，国家债务水平可能在 2027 年达到 74 个百分点的峰值，然后开始下降。

“尽管债务高企，但我们认为政府没有直接的资金风险。S+P表示：”政府可以获得大量经过测试的国内外融资渠道，包括当地银行业、规模可观的国内零售债券计划，以及在国际资本市场上的定期发行，包括以欧元、人民币和日元计价的欧洲债券和绿色债券。

GDP 增长加速

该评级机构认为，受国内需求、出口复苏和信心增强的推动，匈牙利的国内生产总值增长将在2026年加快至1.6个百分点，在2027年加快至2.4个百分点。该机构指出，外国直接投资扩大了匈牙利的电动汽车和电池制造业，2026-2027年将有新的产能投产，但该机构表示，这些行业能否提高出口能力和产业协同效应在很大程度上取决于外部需求。除了电动汽车行业，中期增长仍然取决于德国的经济表现、全球贸易关税的发展以及地缘政治紧张局势对能源和进口价格的影响。

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