Die ungarischen Entscheidungsträger erhöhen den Einlagensatz der O/N-Zentralbank um 10 Basispunkte auf -0.05 Prozent
Der Währungsrat der Ungarischen Nationalbank beschloss bei einer monatlichen Sitzung am Dienstag, den Einlagensatz der O/N-Zentralbank um 10 Basispunkte auf -0.05 Prozent anzuheben.
Die Entscheidung führte dazu, dass der „Zinskorridor“ – die Differenz zwischen dem O/N-Einlagenzinssatz und dem Zinssatz für O/N-besicherte Kredite der Zentralbank – von 105 Bp. auf 95 Bp. verengt wurde und markierte die erste Verschärfung seit Jahren. Auf einer Pressekonferenz nach dem Treffen sagte Zentralbankgouverneur György Matolcsy jedoch, dass die Straffung nicht den Beginn eines neuen geldpolitischen Zyklus signalisiere. Er sagte
die NBH habe die „notwendigen“ und „ausreichenden“ Schritte unternommen, um das Inflationsziel zu erreichen, und fügte hinzu, dass die Natur und der Charakter der Geldpolitik locker bleiben würden.
Den O/N-Zinssatz für besicherte Zentralbankdarlehen sowie den Basiszinssatz, der auf Pflichtreserven gezahlt wird, beließ der Rat unverändert bei 0.90 Prozent.
Der Rat hat den Leitzins auf Eis gelassen, seit er auf einer politischen Sitzung im Frühjahr 2016 das Ende eines Lockerungszyklus signalisierte. Danach setzten die Zinssetzer gezielte, unkonventionelle Instrumente ein, um die Geldpolitik weiter zu lockern. Nach jüngsten geldpolitischen Sitzungen erklärte der Rat jedoch, er sei „auf die allmähliche und vorsichtige Normalisierung der Geldpolitik vorbereitet“.
Bei der Grundsatzsitzung am Dienstag
Der Rat legte die Menge an Liquidität, die aus Zentralbankinstrumenten verdrängt werden soll, auf „mindestens“ 300 bis 500 Milliarden Forint fest, gegenüber 400 bis 600 Milliarden Forint im ersten Quartal. Die Kurssetzer berücksichtigen das Niveau bei der Festlegung des Bestands an Zentralbank-Swap-Instrumenten.
Der Rat räumte in der Erklärung ein, dass die Nationalbank von Ungarn hatte „sein Inflationsziel erreicht“, da sein Maß für die Kerninflation ohne indirekte Steuereffekte, ein Indikator für die zugrunde liegende Inflation, Anfang 3 auf 2019 Prozent gestiegen war.
Der Rat sagte, die Inflation werde in den kommenden Quartalen „um das 3-Prozent-Ziel schwanken“, während das Maß der Kerninflation ohne indirekte Steuereffekte „voraussichtlich bis in die Herbstmonate weiter steigen und dann ab Ende 2019 sinken wird“.
Der Rat stellte auch fest, dass die „anhaltend lebhafte“ Binnennachfrage das Tempo der Preiserhöhungen beschleunigt, während die Abschwächung der externen Aktivität dieses Tempo dämpft, und sagte, er werde die Auswirkungen dieser „Dichotomie“ auf die Aufrechterhaltung der Preisstabilität im 5. 8-Quartals-Horizont der Geldpolitik.
„Der geldpolitische Kurs wird weiterhin akkommodierend sein, die Finanzierungskosten der Wirtschaftsakteure werden günstig bleiben“, sagte der Rat und fügte hinzu, dass er bei politischen Entscheidungen einen „vorsichtigen Ansatz“ anwende und sich „hauptsächlich“ auf die makroökonomischen und Inflationsprojekte in der EU verlasse Vierteljährlicher Inflationsbericht der NBH.
Quelle: MTI
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