Quando entrerà l’Ungheria nell’eurozona? Una nuova previsione suggerisce una data più tardiva

È improbabile che l’Ungheria riesca a rispettare l’obiettivo precedentemente discusso di adottare l’euro entro il 2030, poiché una serie di requisiti economici potrebbe posticipare i tempi di adesione all’eurozona.

Secondo un rapporto di Portfolio, gli analisti della MBH Bank ritengono che l’Ungheria potrebbe aver bisogno di più tempo del previsto per soddisfare tutti i requisiti necessari all’adozione dell’euro.

Durante una recente conferenza stampa, Zoltán Árokszállási, responsabile del Centro di analisi di MBH, ha affermato che l’obiettivo del 2030 richiederebbe un calendario particolarmente serrato. L’Ungheria non solo dovrebbe soddisfare i criteri economici necessari, ma dovrebbe anche trascorrere almeno due anni nel meccanismo di cambio ERM II, spesso definito la “sala d’attesa” per l’adozione dell’euro.

L’inflazione potrebbe rappresentare uno dei maggiori ostacoli

Gli analisti della MBH ritengono che l’inflazione rimanga una delle principali sfide sulla strada verso l’adesione all’eurozona. Sebbene possano occasionalmente emergere dati favorevoli sull’inflazione, l’adozione della moneta unica richiede una stabilità dei prezzi a lungo termine, cosa che si è rivelata difficile per l’Ungheria negli ultimi anni.

La banca prevede che l’inflazione media annua raggiunga circa il 2,7% quest’anno. Nel 2026, tuttavia, la crescita dei prezzi potrebbe accelerare nuovamente e avvicinarsi al 3,7%. La graduale eliminazione delle attuali misure di controllo dei prezzi e una ripresa della spesa dei consumatori potrebbero contribuire all’aumento delle pressioni inflazionistiche.

Árokszállási ha suggerito che l’obiettivo per il 2030 potrebbe essere eccessivamente ambizioso.

«Riteniamo che l’Ungheria probabilmente non sarà pronta ad aderire all’eurozona entro il 2030, ma piuttosto uno o due anni più tardi», ha affermato.

L’inflazione non è l’unico fattore che influenzerà la tempistica. Anche la crescita economica e la stabilità fiscale avranno un ruolo nel determinare quando l’Ungheria potrà realisticamente adottare l’euro.

I paesi che intendono aderire all’eurozona devono soddisfare i criteri di Maastricht, che stabiliscono i requisiti in materia di inflazione, disavanzi di bilancio, livelli di debito pubblico e stabilità dei tassi di cambio. Il soddisfacimento di tali condizioni ha spesso richiesto anni. Oggi, 21 Stati membri dell’Unione Europea utilizzano l’euro. La Croazia è diventata l’ultimo membro dell’eurozona nel 2023 dopo quasi un decennio di preparativi.

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Si prevedono un fiorino forte e una crescita più rapida

Durante il briefing si è discusso anche del tasso di cambio del fiorino. Negli ultimi mesi, diversi esportatori hanno sostenuto che il rafforzamento della valuta ungherese abbia reso più difficile competere all’estero. Gli analisti di MBH, tuttavia, ritengono che il rapporto tra le fluttuazioni del tasso di cambio e l’andamento delle esportazioni sia spesso sopravvalutato.

La banca prevede che il tasso di cambio euro-forint rimanga vicino a 360 nei prossimi anni.

Secondo Árokszállási, la competitività a lungo termine delle aziende ungheresi dipenderà molto più dagli aumenti di produttività e dai miglioramenti dell’efficienza che dalle fluttuazioni valutarie a breve termine.

MBH prevede una crescita economica dell’1,6% quest’anno, trainata principalmente da una maggiore spesa dei consumatori. La crescita potrebbe accelerare fino a circa il 3% l’anno prossimo, in particolare se si compiranno progressi nell’assicurare l’accesso ai fondi dell’Unione Europea. Nel lungo termine, potrebbe essere raggiungibile una crescita superiore al 3%, sebbene ciò richiederebbe miglioramenti significativi della produttività in tutta l’economia ungherese.

L’andamento economico del Paese nei prossimi anni potrebbe inoltre influenzare il calendario per l’adozione dell’euro.

Allo stesso tempo, l’adozione dell’euro raramente segue il calendario originario. Diversi paesi della regione hanno dovuto rivedere le proprie date obiettivo quando l’inflazione, i disavanzi di bilancio o altri indicatori economici non si sono evoluti come previsto. Di conseguenza, la semplice fissazione di una data obiettivo non garantisce quando un paese entrerà effettivamente a far parte dell’eurozona.

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