Moody’s gibt eine bombensichere Prognose für Ungarn ab: EU-Gelder könnten wieder fließen

Moody’s Ratings hat am Freitag eine Verbesserung der Beziehungen zwischen Ungarn und der Europäischen Union vorausgesagt, nachdem eine regelmäßige Überprüfung der Länderratings des Landes abgeschlossen wurde.

“Die Ratings Ungarns, einschließlich des langfristigen Emittentenratings von Baa2, werden durch eine diversifizierte Wirtschaft mit einem moderaten Trendwachstum des BIP und unsere Erwartung einer Verbesserung der Beziehungen zur Europäischen Union unter der neuen Regierung gestützt, die darauf abzielt, erhebliche Mittel aus der Konjunktur- und Resilienzfazilität (RRF) und dem mehrjährigen Finanzrahmen (MFR) freizusetzen”, so Moody’s.

“Die Herausforderungen für die Kreditwürdigkeit ergeben sich aus den hohen Haushaltsdefiziten seit 2020 und den tief verwurzelten institutionellen und Governance-Schwächen”, fügte es hinzu.

Moody’s hat “die Angemessenheit der Ratings” im Kontext der relevanten Methoden und der jüngsten Entwicklungen neu bewertet, so die Ratingagentur. Gleichzeitig wies sie darauf hin, dass die Ankündigung der regelmäßigen Überprüfung weder eine Ratingaktion noch einen Hinweis darauf darstellt, ob eine Ratingaktion in naher Zukunft wahrscheinlich ist oder nicht.

Moody’s prognostiziert, dass sich das ungarische BIP-Wachstum von 0,5 Prozent im Jahr 2025 auf 1,9 Prozent im Jahr 2026 und 2,2 Prozent im Jahr 2027 beschleunigen wird, angekurbelt durch den privaten Konsum und eine allmähliche Erholung des Investitionswachstums aufgrund der verbesserten Stimmung und des Zuflusses von EU-Mitteln ab Ende 2026.

Moody’s erwartet, dass sich das gesamtstaatliche Defizit im Jahr 2026 auf “mindestens” 5,2 Prozent des BIP ausweiten wird, was auf die Ausgaben der vorherigen Regierung vor den Wahlen zurückzuführen ist.

“Wir gehen davon aus, dass die neue Regierung die Haushaltskonsolidierung allmählich wieder aufnehmen wird. Allerdings bleibt der Weg ungewiss, da sie noch keinen umfassenden Haushaltsplan vorgelegt hat und signalisiert hat, dass sie zunächst eine Haushaltsprüfung durchführen wird, bevor sie detaillierte Konsolidierungsmaßnahmen vorstellt”, so Moody’s.

Moody’s geht davon aus, dass die ungarische Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP auf 76,3 Prozent im Jahr 2026 und 77,1 Prozent im Jahr 2027 ansteigen wird.

Der negative Ausblick für das ungarische Rating “spiegelt die Abwärtsrisiken für unseren Ausblick für die Haushalts- und Schuldenkennzahlen sowie die Wirtschaftsleistung Ungarns wider, die schwächer ausfallen könnte, als wir derzeit erwarten”, so Moody’s.

“Wir würden den Ausblick wahrscheinlich wieder auf stabil setzen, wenn es zu einer signifikanten und dauerhaften Verbesserung der Beziehungen zwischen Ungarn und der EU kommt”, fügte sie hinzu.

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