Il nuovo governo intende portare alla luce la vera ricchezza dei maggiori vincitori dell’era Orbán: ci riuscirà?

Il governo renderà più rigorose e chiare le norme per l’identificazione dei titolari effettivi finali dei fondi di investimento chiusi — compresi i fondi di private equity e di venture capital — ha affermato martedì il ministro della Giustizia in un post su Facebook. In passato, la stampa impiegava mesi — talvolta anni — di meticoloso lavoro per stabilire chi potesse realmente trovarsi dietro a fondi di private equity del valore di centinaia di miliardi, o addirittura di trilioni di fiorini. E anche in quei casi, tali resoconti erano formulati in termini cauti e condizionali: nessuno osava affermare nulla come un dato di fatto.

I ministri vogliono conoscere i veri proprietari e il loro reale patrimonio

Márta Görög ha scritto che negli ultimi anni i fondi di private equity e di venture capital sono stati spesso utilizzati per nascondere all’opinione pubblica i veri e definitivi proprietari di ingenti patrimoni. «È nell’interesse pubblico sapere chi si cela dietro questi fondi», ha affermato.

In un video condiviso insieme al post, il ministro della Giustizia ha dichiarato che l’obiettivo è rendere più trasparenti le strutture proprietarie, prestando particolare attenzione agli accordi in grado di occultare sia l’identità del titolare effettivo finale sia la natura stessa della catena proprietaria.

A cosa serve un fondo di private equity?

I fondi di private equity possono risultare attraenti per gli imprenditori facoltosi poiché consentono di separare e investire ingenti patrimoni senza che sia chiaro al pubblico, talvolta per anni, chi si celi dietro al fondo — o, quantomeno, senza che alcuna testata giornalistica possa affermare, sotto la minaccia di responsabilità penale, ciò che si sospetta fortemente.

Privati, società e investitori istituzionali possono tutti investire in tali fondi. Il gestore del fondo può quindi investire il capitale in imprese, immobili o altre attività.

In Ungheria, il fatto che l’identità dei titolari effettivi dei fondi di private equity sia rimasta a lungo nascosta al pubblico ha assunto particolare rilevanza. Spesso era possibile collegare i fondi a determinati imprenditori solo indirettamente, mettendo insieme i collegamenti tra gestori di fondi, società, strutture proprietarie e, in alcuni casi, sedi legali.

I patrimoni legati al NER hanno dominato la scena

Ciò non significa di per sé che ogni bene investito in un fondo di private equity sia illegale o derivi dall’elusione fiscale. Tuttavia, tale struttura ha assunto particolare rilevanza sotto il governo di Viktor Orbán, poiché sia i fondi statali che quelli privati sono entrati nello stesso mondo degli investimenti.

Sulla base dei dati relativi alla fine del 2023, la testata economica ungherese G7 ha stimato che il patrimonio detenuto nei fondi di private equity ungheresi ammontasse complessivamente a circa 2,6 trilioni di HUF. Ha calcolato che circa il 95 per cento di tali risorse potesse essere ricondotto a imprenditori vicini al Sistema di Cooperazione Nazionale, o NER — la rete politica ed economica associata al governo di Orbán.

Il G7 ha stimato che circa 716 miliardi di HUF di patrimonio dei fondi potrebbero essere collegati a Lőrinc Mészáros, 589 miliardi di HUF a Dániel Jellinek, 323 miliardi di HUF a István Száraz e 207 miliardi di HUF a István Tiborcz, genero di Orbán. Ha tuttavia sottolineato che non si trattava di patrimoni personali comprovati, bensì di calcoli basati su legami commerciali e di proprietà.

I fondi di private equity sono quindi diventati una componente importante della struttura economica del sistema Orbán, non da ultimo perché lo stesso Stato ha investito somme ingenti attraverso tali veicoli.

Se ve lo siete perso: questi fondi segreti sono gestiti dai più ricchi d’Ungheria

Transparency International ha affermato che lo Stato ungherese aveva investito almeno 1.311 trilioni di HUF in fondi di private equity entro la fine del 2025, mentre le imprese collegate a tali fondi si sono aggiudicate appalti pubblici per un valore di circa 2.6 trilioni di HUF tra il 2021 e il 2024.

Da anni i giornalisti ungheresi cercano di stabilire chi siano i proprietari effettivi di queste fortune da diversi trilioni di forint. Direkt36, G7, Telex, Válasz Online e 24.hu, tra gli altri, hanno incrociato i dati provenienti da banche dati aziendali, bilanci, legami tra gestori di fondi e documenti ufficiali dello Stato.

Più ricchi di quanto si pensasse

Direkt36, ad esempio, ha analizzato dati statali dai quali era possibile dedurre l’identità di diverse persone dietro i fondi. Tuttavia, le informazioni sono state rimosse dalla banca dati statale dopo la pubblicazione dell’articolo della testata.

Anche Válasz Online ha utilizzato documenti finanziari e legami di proprietà per ricostruire l’entità del patrimonio collegato a personaggi quali il signor Tiborcz. Ha concluso che il genero del Primo Ministro fosse di gran lunga più ricco di quanto sembrasse inizialmente.

Quel compito sisifeo — irto di incertezze e rischi — potrebbe ora diventare più agevole grazie alle riforme in materia di trasparenza proposte dal governo Tisza.

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