Le forint hongrois restera faible
Au cours des derniers mois, il y a eu une période où le forint s'est renforcé, et on espérait qu'il reviendrait à sa valorisation d'avant l'effondrement de l'été dernier. Il y a trop de variables en jeu qui empêchent le renforcement de la devise hongroise ; cependant, selon privatbankar.hu, une dévaluation supplémentaire ne peut pas non plus se produire.
Bien qu'il s'agisse d'une monnaie flottante, la valeur du forint ne change pas beaucoup. La valeur du dollar monte et descend souvent de 10 % par rapport à l'euro ou au yen en un an ou quelques mois, tandis que la monnaie hongroise ne dépasse généralement pas sa fourchette étroite de 5 %. Cependant, l'effondrement de l'année dernière a vu le forint en dehors de cette fourchette.
Pauvres salaires
En raison de la faible valeur du forint, les revenus des ménages hongrois restent inférieurs à ceux d'Europe occidentale, malgré une hausse des salaires de 10 %. Le salaire moyen net en Hongrie est inférieur à 800 €, soit 1/3 des salaires en Allemagne, en Autriche, en France et au Royaume-Uni. Pendant tout ce temps, la parité de pouvoir d'achat (PPA) hongroise est supérieure aux pays mentionnés.
Il existe une grande différence entre la PPA et la valeur nominale, ce qui signifie que la monnaie hongroise est à la fois faible et sous-évaluée. De plus, la Hongrie a une balance des paiements excédentaire, ce qui permettrait l'augmentation des salaires en Hongrie s'ils étaient mesurés en euros. Les économistes espéraient que ce processus commencerait; cependant, cela semble très peu probable pour le moment.
Jusqu'en 2013, 1€ pouvait être acheté pour moins de 300 FT. Au cours des années suivantes, la valeur de l'euro a grimpé jusqu'à entre 305 et 315 FT. Cette dévaluation pourrait être liée à l'échange de dettes extérieures ces dernières années.
Dette extérieure
Ce processus s'est poursuivi depuis que la dette publique étrangère est passée de 50% à 20%, tandis que les titres en francs suisses devaient être échangés contre d'autres devises étrangères. Après avoir surmonté toutes ces pressions de change et avoir un excédent de la balance des paiements, il a été prédit que le forint se renforcerait et réduirait ainsi les prix.
Cependant, sur la base des communications les plus récentes, le gouvernement hongrois souhaite échanger les 20% restants de la dette extérieure en monnaie hongroise. Dans ce programme, le gouvernement espère vendre plus d'obligations, ce qui entraînerait une hausse de leurs taux d'intérêt. Une réglementation financière souple contribuera à faciliter cela. Ces événements rendront impossible l'appréciation du Forint.
Inflation élevée
En plus de tout cela, l'inflation a augmenté. L'augmentation des salaires a entraîné une augmentation de la consommation de produits étrangers et nationaux, bien qu'une partie de ces derniers soit destinée à l'exportation. Une hausse du commerce intérieur ne soutiendra pas le renforcement de la monnaie hongroise par rapport au dollar et à l'euro.
Confiance du public
La sous-évaluation du forint diminuera si le taux d'inflation devient plus important en Hongrie que dans la zone euro. Cela pourrait conduire à une nouvelle dévaluation de la monnaie hongroise ; cependant, ce n'est pas dans l'intérêt du gouvernement car il souhaite négocier des fonds publics sur le marché des valeurs mobilières. Cela signifie qu'une situation où la confiance dans le forint diminue et où l'épargne publique est échangée contre des euros ne se produira pas.
Il semble que le Forint se stabilisera à 320 FT et s'écartera autour de cette valeur. Le raffermissement du début d'année pourrait être lié à la spéculation monétaire liée à la politique monétaire du gouvernement. La hausse subséquente des taux d'intérêt a conduit à la dévaluation de la monnaie à son niveau actuel.
La semaine dernière, nous avons signalé que les socialistes Párbeszéd veulent introduire l'euro à la Hongrie afin de rendre le pays moins vulnérable aux chocs économiques. Un responsable du gouvernement a également appelé l'économie hongroise une "success story".
La source: privatbankar.hu
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