Chefanalyst der K&H Bank über den ungarischen Euro, die glänzende Zukunft des Forint und die steigende Inflation

Ungarns Wirtschaft ist immer noch in der Lage, einen Wechselkurs von 360 Forint zum Euro zu verkraften, sagte der Chefanalyst der K&H Bank am Mittwoch auf einem von der Videoton Holding organisierten Wirtschaftsforum in Székesfehérvár.

Stärkerer Forint, ehrgeizige ungarische Euro-Einführung

In seiner Präsentation mit dem Titel Intoxicated by Hope (Berauscht von der Hoffnung) meinte Dávid Németh, es sei unwahrscheinlich, dass die ungarische Währung über das Niveau von 340 gegenüber dem Euro hinaus an Stärke gewinnen werde. In diesem Jahr dürfte sich die Haupthandelsspanne zwischen 360 und 370 einpendeln, obwohl es im nächsten Jahr zu einer erneuten Aufwertung des Forint kommen könnte. Seiner Ansicht nach könnte Ungarn den Euro zu einem Kurs unter 350 einführen, schrieb die Ungarische Nachrichtenagentur.

Der Analyst fügte hinzu, dass die Ungarische Nationalbank ihren derzeitigen Leitzins von 6,25 Prozent in diesem Jahr zweimal senken könnte, so dass er bis Ende nächsten Jahres auf unter 5 Prozent sinken könnte.

In Bezug auf die Inflation stellte er fest, dass das Preiswachstum zu Beginn des Jahres außerordentlich gedämpft war. Bis zum Jahresende wird jedoch eine deutliche Beschleunigung erwartet, so dass die Inflation im nächsten Jahr wahrscheinlich über 4 Prozent liegen und auf über 5 Prozent steigen wird. Nach Aussagen der neuen Regierung könnte Ungarn den Euro im Jahr 2030 einführen, was die Erfüllung der Maastricht-Kriterien ab Sommer 2027 voraussetzen würde. Herr Németh bezeichnete dies als etwas ehrgeizig, insbesondere angesichts des Inflationsdrucks, der eine straffe Geldpolitik erforderlich machen würde.

Wirtschaftsleistung besser

Péter Magyar wies auch auf die ermutigenden März-Daten der heimischen Realwirtschaft hin: Die Einzelhandelsumsätze haben zugenommen, auch im Non-Food-Bereich, und die Auftragseingänge in der Industrie sind seit Dezember stark angestiegen. Ein Wachstum der Industrieproduktion von 4-5 Prozent könnte erreichbar sein, sofern sich das internationale Umfeld als förderlich erweist. Im Moment bleiben die externen Bedingungen jedoch ungünstig, da sich der deutsche Vertrauensindex angesichts der hohen Energiepreise deutlich verschlechtert hat.

Herr Németh warnte, dass die Nettoexporte die ungarische Wirtschaftsleistung in diesem Jahr wahrscheinlich belasten werden, obwohl ein stärkerer inländischer Konsum und Investitionen diese Belastung ausgleichen könnten. Er prognostiziert ein Wirtschaftswachstum zwischen 2,6 und 3 Prozent im Jahr 2026, das zum Teil durch den Zufluss von EU-Geldern unterstützt wird.

Er warnte jedoch davor, dass die Richtung der Wirtschaftspolitik mit erheblicher Unsicherheit behaftet ist. Die Märkte seien möglicherweise zu optimistisch, und es bleibe unklar, ob die Regierung Tisza “sich auf die nächsten Wahlen vorbereitet oder sich auf langfristige Ziele konzentriert” – mit anderen Worten, ob substanzielle Reformen folgen werden.

Stärkerer Forint schlecht für Exporteure, gut für das Land

Ottó Sinkó, Co-CEO des ungarischen Elektronikunternehmens Videoton, räumte auf einem Wirtschaftsforum am Mittwoch die negativen Auswirkungen des stärkeren Forint auf die Exporteure ein, sagte aber auch, dass die Aufwertung der Währung für das ganze Land von Vorteil sein könnte. Auf dem von Videoton in Szekesfehervar (Westungarn) organisierten Forum sagte Sinkó, das Unternehmen sei bei der Erstellung seines Geschäftsplans für 2026 von einem Wechselkurs von 393 Forint/Euro ausgegangen und fügte hinzu, dass die Aufwertung der Währung nach den Wahlen Exporteure wie Videoton treffen werde.

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Er sagte, dass der festere Forint für das Land insgesamt positiv sei, da er die Renditen für Staatsanleihen senken würde, und fügte hinzu, dass die Rückführung der ungarischen EU-Mittel das Wirtschaftswachstum unterstützen könnte.

Der Umsatz von Videoton ist von Januar bis April gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres zurückgegangen, sagte Sinkó und fügte hinzu, dass der Umsatz im gesamten verarbeitenden Gewerbe Ungarns gesunken sein könnte. Er sagte, die Aussichten seien wegen des rückläufigen Welthandels und der hohen Energiepreise trübe.

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