Expertul avertizează că alegerile din Ungaria ar putea lua măsuri severe de austeritate.

Pe măsură ce alegerile se apropie, perspectivele economice ale Ungariei rămân stagnante în aproape toate aspectele. Deși guvernul continuă să prevadă cifre optimiste privind creșterea economică, experții sugerează că realitatea este mult mai puțin încurajatoare - și că măsuri semnificative de austeritate ar putea fi introduse încă din primăvară.

Cu șase luni înainte de alegerile din 2026, economia Ungariei stagnează încă. Deși inflația se diminuează, creșterea economică rămâne departe de a fi satisfăcătoare și nu se așteaptă nicio schimbare substanțială a politicii economice înainte de alegeri. Dávid Németh, analist principal la K&H Bank, a prezentat în detaliu ce ar putea fi așteptat în următoarele șase luni și ce fel de ajustări sau măsuri de austeritate ar putea deveni necesare, potrivit... telex.

PIB stagnant și reduceri îndepărtate ale ratelor dobânzii

Potrivit lui Németh, datele recente arată că PIB-ul a stagnat în trimestrul al treilea, ceea ce sugerează că creșterea va ajunge la doar 0.5% în 2025 și, în cel mai bun caz, la 2.4% în 2026 — mult sub obiectivul guvernului de 3%.

Deși forintul este în prezent stabil, Németh consideră că este necesară o apreciere mai puternică. Din cauza presiunilor inflaționiste, este puțin probabil ca Banca Națională a Ungariei să reducă rata de bază înainte de primăvara anului 2026. Chiar și atunci, o astfel de mișcare ar fi posibilă doar dacă inflația lunară ar scădea sub 3% - un scenariu cu o probabilitate relativ mică, de doar 30%.

Între timp, poziția bugetară s-ar putea deteriora rapid. Deși veniturile și cheltuielile au fost aproape echilibrate în 2024, în 2025 ar putea apărea un deficit de 1-1.5% din PIB. Fără o corecție imediată post-electorală, acesta ar putea crește la 2-2.5% în 2026. Combinat cu cheltuieli cu dobânzile de aproximativ 3.5%, deficitul total ar putea ajunge la aproximativ 6%.

O perspectivă sumbră pentru piața imobiliară

Distorsiunile sunt evidente și pe piața imobiliară. Programele guvernamentale precum Otthon Start (Home Start) au impulsionat cererea într-o asemenea măsură încât oferta nu poate ține pasul. Drept urmare, experții estimează că proprietățile imobiliare din Ungaria sunt în prezent supraevaluate cu 20-25%.

În conformitate cu InfostartCitând date de pe ingatlan.com, cererea de proprietăți nou construite a crescut în medie cu 76% de la anunțarea programului Otthon Start. În Budapesta, cererea a crescut cu 49%; în orașele mari din regiune cu 86%; iar în așezările rurale mai mici cu o creștere extraordinară de 142% față de anul precedent în ultimele patru luni.

Numărul autorizațiilor de construire a crescut, de asemenea: aproape 20,000 de autorizații noi au fost emise până în septembrie anul acesta - o creștere de 37% față de 2024. Cu toate acestea, acest ritm este încă departe de a se potrivi cu creșterea rapidă a cererii.

Se așteaptă măsuri majore de austeritate

Potrivit analistului, indiferent de rezultatul alegerilor, este probabil să fie introduse mai multe măsuri care ar putea fi clasificate drept austeritate, deși nu se așteaptă anunțuri semnificative - nici măcar promisiuni - înainte de începutul verii.

Deși continuitatea pieței oferă un anumit grad de stabilitate, investitorii sunt, de asemenea, speranți că o posibilă schimbare de guvern - similară victoriei lui Donald Tusk în Polonia - ar putea aduce evoluții pozitive în domenii precum finanțarea UE și nivelurile ratelor dobânzilor. Un lucru este clar însă: retragerea plafoanelor de prețuri care distorsionează piața și reevaluarea subvențiilor bugetare sunt necesare urgent.

Scheme precum scutirea de impozit pe venit pentru mame, creditele ipotecare subvenționate de stat și pensia propusă la 14 luni reprezintă o povară grea asupra finanțelor publice. Fără restricții raționale și un sprijin mai bine direcționat, aceste programe sunt nesustenabile pe termen lung.

• Ai auzit de conceptul de euro maghiar?
• Prețurile locuințelor din Ungaria cresc vertiginos pe măsură ce piața se încălzește din nou